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又一天，新云又一轮上涨。继 CoreWeave (CRWV) 和 Nebius (NBIS) 的辉煌时期之后，总部位于悉尼的 Iren Limited (IREN) 透露其为微软 (MSFT) 的首次云部署已完成，并且还获得了 Nvidia (NVDA) 的 Exemplar Cloud 地位，其股价本周收盘上涨约 9%。

Iren 的 Horizo​​n 1 是该公司根据去年 11 月签署的为期 5 年、价值 97 亿美元的合同向微软进行的四次部署中的第一个。在此，Nvidia 验证了 Iren 的 GB300 NVL72 部署，并授予其 Exemplar Cloud 状态。 Iren 与 CoreWeave、Nebius、AWS、Azure 和 Oracle 云基础设施一起获得了这一认可。

关于爱尔兰语

Iren 成立于 2018 年，其历程几乎与 CoreWeave 如出一辙。与 CoreWeave 一样，它最初是一家加密货币矿工，后来转型为一家人工智能基础设施公司，其主要业务现在包括向超大规模企业提供 Nvidia GPU。不过，它与其他 Neocloud 平台的区别在于，Iren 积累了大量安全电力和数据中心站点的组合，并正在尝试将该基础设施转换为人工智能计算。

IREN 的市值为 156 亿美元，今年迄今 (YTD) 上涨了 19%。

那么，在众多新云公司在市场上交易股票的情况下，Iren 带来了什么其他人无法带来的好处呢？我们来分析一下。

开机

嗯，正如之前简要提到的，艾伦的竞争优势在于其对权力的所有权。这使 Iren 比其他需要在构建人工智能基础设施的同时寻找并确保这种能力的新云占据了领先地位。

Iren 的并网专用数据中心组合目前的运营能力为 810 兆瓦，而北美六个地点的 2,100 兆瓦正在建设中，1,600 兆瓦正在开发中。尽管 CoreWeave 和 Nebius 都在电力本身方面加大了赌注，但 Iren 相对于他们的优势在于，该公司已经在电力采购、电力基础设施、冷却、正常运行时间和能源优化方面拥有专业知识和经验，这是其比特币 (BTCUSD) 挖矿业务的遗产。这种可靠性使 Iren 获得了价值 28 亿美元的 AI 行业领先品牌，例如以 Microsoft 和 Nvidia 为首的 Perplexity、Figure AI 和 Fireworks AI。

该公司将继续前进，Iren 正致力于在 2026 年实现 480 兆瓦的人工智能云容量，并在 2027 年实现 1,210 兆瓦。项目包括位于德克萨斯州 Childress 工厂的液冷容量；德克萨斯州斯威特沃特数据中心的额外容量；以及将现有设施转换为人工智能工作负载。管理层描述了 2027 年之后在北美、欧洲和亚太地区实现 5 吉瓦数据中心容量的途径。如果交付，这将比 2026 年计划大幅增加，并可支持数十亿美元的额外年收入。

艾伦的财务状况并不那么强大

不过，Iren 的 2026 年第三季度业绩与其雄心壮志并不相符，因为该公司报告的收入和盈利均未达预期。事实上，收入下降，而亏损较上年扩大。

由于比特币挖矿硬件退役，该季度收入为 1.448 亿美元，比上年下降 21.6%。然而，云收入从去年同期的1730万美元跃升至3360万美元，标志着该公司从比特币矿机向人工智能云服务提供商的战略转变。今年的云 ARR 目前为 37 亿美元。

然而，亏损从去年同期的每股 0.07 美元大幅扩大至每股 0.74 美元。亏损也远高于市场普遍预期的每股亏损 0.22 美元。值得注意的是，这也是该公司连续第二个季度出现亏损。

话虽如此，截至2026年3月31日的九个月经营活动净现金较去年同期飙升102.7%，至2.893亿美元。总体而言，Iren 在 2026 年 3 月季度结束时的现金余额为 22 亿美元，远高于其仅约 50 万美元的短期债务。

本季度 Iren 还收购了 Nostrum Group，使其在欧洲占有一席之地。它立即将其总发电能力增加了 490 兆瓦，并增加了 50 名成员的团队。可再生能源的稳定供应、有利的成本结构、快速的人工智能建设以及强大的全球连通性被认为是此次收购的原因。

就估值而言，尽管 Iren 不盈利，但其交易价格仍处于高估水平。其远期市盈率和市盈率分别为 21.59 和 48.25，远高于行业中位数 3.40 和 20.65。

IREN 股票的分析师观点

因此，分析师对 IREN 股票仍抱谨慎希望，一致给予其“适度买入”评级。平均目标价为 81.08 美元，表明较当前水平有 83% 的潜在上涨空间。在研究该股的 15 名分析师中，11 名给予“强力买入”评级，3 名给予“持有”评级，1 名给予“强力卖出”评级。

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