凯文·沃什（Kevin Warsh）在五月份宣誓就任美联储新任主席时陷入了困境。唐纳德·特朗普总统任命他是希望沃什能够降低利率，或者至少保持利率不变。然而，宏观经济动态的趋同加剧了人们对美联储必须加息的预期。
但得益于美国劳工统计局（BLS）最近几周发布的两份经济报告，沃什的工作现在似乎轻松多了。这就是股市接下来可能出现的结果。
两份报告减轻了沃什的压力
就在几周前，芝商所 (CME +0.97%) 的 FedWatch 表示，联邦公开市场委员会 (FOMC) 在 9 月份会议上加息的可能性约为 82%。目前，9 月份加息的估计可能性仅为 33%。疯狂下跌的背后是什么？
首先，美国劳工统计局于 2026 年 8 月 7 日发布了 7 月份就业数据。经济学家预计就业岗位将增加 83,000 个。相反，美国经济失去了大约 23,000 个工作岗位。这个消息比这更糟糕。美国劳工统计局还将 5 月和 6 月的就业增长预测总共下调了 103,000 个。
其次，劳工统计局在五天后公布了 7 月份通胀数据。居民消费价格指数（CPI）比6月份上涨0.1%，同比上涨3.4%。然而，这反映出较 6 月份 3.5% 的通胀增幅有所改善。
美联储肩负着最大化就业和稳定物价的双重使命。当就业强劲且通胀猖獗时，加息的可能性更大。然而，当就业数据疲弱且通胀似乎受到控制时，美联储不会感到加息的压力。
这对股市意味着什么（可能）
芝商所 FedWatch 使用的联邦基金期货清楚地表明，交易员并不期待下个月加息。卡尔希的预测与市场一致，联邦公开市场委员会 (FOMC) 在 9 月份会议上维持利率不变的可能性为 73%。
总体而言，这对股市应该是利好。不久前，许多投资者预计加息即将到来。现在看来这种增长似乎不太可能。当利率不上升时，大多数股票表现更好。
如果美联储不加息，哪些股票受益最大？对利率特别敏感的成长型股票位居榜首。该组包括人工智能（AI）基础设施股票，例如CoreWeave（CRWV -0.97%）和Nebius Group（NBIS +8.88%）。
不出所料，8 月份迄今为止，以科技股为主的纳斯达克 100 指数的表现优于标准普尔 500 指数 (^GSPC -0.17%) 和道琼斯工业平均指数 (^DJI -0.20%)。然而，在劳工统计局的两份报告发布后，所有三个指数均上涨。
仍建议投资者谨慎。
不过，投资者还不应该庆祝太多。相对温和的通胀报告和差于预期的就业报告都没有表明明显的趋势。
仅仅因为下个月加息的可能性较小，并不意味着加息不会很快开始。 CME 的 FedWatch 将 FOMC 在 2026 年 12 月会议上加息的可能性定为 67.6%。 FOMC 2027 年 1 月会议的支持率跃升至 73.6%，2027 年 3 月会议的支持率跃升至 79.5%。 Kalshi 显示 2027 年 7 月之前加息的可能性为 68%。
重要的是，没有人知道伊朗战争会发生什么。冲突升级仍可能推高油价和通胀。如果通胀上升，美联储加息的可能性也会增加。
最重要的是，沃什的工作只会在短时间内变得更容易。展望未来，投资者仍可能会发现，在不确定性的背景下，包括消费必需品和医疗保健在内的防御性股票仍具有吸引力。