要点

房地产市场已经放缓至爬行状态，截至 2026 年 11 月 2 日，家得宝 ( HD -2.20% ) 股票在过去一年中下跌了约 11%。对于计划持有五年或更长时间的投资者来说，这种疲软可能是一个机会。我现在购买该股票的原因之一是，当房地产反弹时，家得宝将受益于被压抑的需求。

家得宝向房主和承包商出售工具、木材和建筑用品，而利率上升抑制了大型项目的支出。首席财务官理查德·麦克菲尔 (Richard McPhail) 在 8 月份表示，房屋周转率或房屋转手比例“占房屋存量的百分比从未如此低过”。四年来它一直保持在这些低点附近。

购买的原因是客户的需求正在等待，而不是消失。在九月份的高盛会议上，麦克菲尔表示，客户“有能力消费”，但对通胀、利率和就业感到不确定。 “他们还没有准备好将这种支出力量释放到大型项目中，但我们知道潜力是存在的。”他补充说，需求尚未转变。

有早期的强势迹象。家得宝 (Home Depot) 公布，专业承包商的同店销售额已连续八个季度实现增长，专业承包商占其销售额的一半以上。这表明当住房需求最终转向时，该业务已准备好爆发。

高清 - 家得宝

纽约证券交易所 · 截至美国东部时间 26 年 3 月 11 日下午 4:00

该股目前的预期市盈率为 22.5 倍，略低于三年平均水平 24.4 倍。但盈利仍低于 2022 财年的峰值。在房地产市场低迷时期购买意味着要付出由利润下降决定的价格，这可能比在前景乐观时购买更有价值。

风险在于时机：如果住房长期冻结，该股也可能陷入困境，尽管投资者仍将获得约 2.8% 的高于平均水平的股息收益率。

对于长期投资者来说，在经济衰退期间买入提供了在房地产复苏出现在业绩中之前拥有领先的家居装修零售商的机会。