十四次衰退。四大熊市。可怕的金融危机。全球大流行。沃伦·巴菲特在所有这些经历中都幸存下来并蓬勃发展。

尽管巴菲特赢得了“奥马哈先知”的绰号，但他会第一个告诉你，他并没有提前预测到这些充满挑战的时期。然而，他可能比地球上几乎所有投资者都更了解度过动荡时期的最佳方式。

如今，股票估值徘徊在历史高位附近——这对过去的投资者来说是一个警告信号。市场崩溃即将来临吗？没有人确切知道这一点，即使是巴菲特。但如果股市崩盘即将来临，这位传奇投资者的策略是立即做一件事。

巴菲特应对股市低迷的最佳方法

巴菲特过去是否出售了伯克希尔哈撒韦公司 ( BRKA -0.15% ) ( BRKB -0.21% ) 投资组合中的所有股票，为股市低迷做好准备？没有。他一直坚称，他不知道市场短期内将如何表现。

巴菲特在股市崩盘时做好准备的第一步很简单：建立现金储备。当股票下跌幅度足够大时，他就有足够的干粉来以折扣价购买大公司的股票。

但请注意，“现金库存”一词实际上是指任何随时可用的资金，即使它们不在现金账户中。例如，伯克希尔哈撒韦公司目前的现金头寸约为3655亿美元，但其中包括现金、现金等价物以及美国国债的短期投资。

巴菲特不喜欢囤积大量现金。他甚至曾经说过，“现金永远是一项糟糕的投资。”他的观点是，随着时间的推移，通货膨胀会侵蚀现金的购买力。不过，他在今年早些时候接受 CNBC 采访时也将现金比作氧气。巴菲特说：“你总是需要有可用的现金，因为你不知道会发生什么。”

无需预测技能

巴菲特如何知道何时积累现金以及何时支出？他最著名的名言之一是：“当别人贪婪时你要恐惧，当别人恐惧时你要贪婪。”多年来，这一原则一直指导着这位投资偶像的行动。

巴菲特过去曾使用一个关键指标来判断贪婪何时猖獗。它是股票总市值与国内生产总值（GDP）的比率。这个估值指标被称为巴菲特指标。

巴菲特在 2001 年《财富》杂志的一篇文章中写道，当这个比率接近 200% 时，投资者就在“玩火”。巴菲特指标目前处于历史新高238%。这是投资者贪婪的一个很好的迹象。

然而，巴菲特确实不需要考虑整体市场估值指标来提高伯克希尔的现金状况。当巴菲特找不到估值有吸引力的个股时，该集团自然会拥有更多可用现金。

筹集现金，为崩溃做好准备。

可以肯定的是，在其势头结束之前，股市可能会在相当长一段时间内估值很高。我们在 20 世纪 90 年代看到了这种情况的发生，互联网繁荣持续了多年。我们现在也正在见证这一点：自 2024 年初以来，巴菲特指标一直高于 170%。

但互联网泡沫最终破裂了。当前的牛市也迟早会结束。投资者有很多理由担心，包括伊朗持续的战争，这有可能推高通胀。

也许股市即将崩盘；也许不是。现在筹集现金将使投资者做好准备，以防万一。但这并不意味着您仍然不能购买股票。就连巴菲特现在也发现了一些配置资本的好机会。