Amazon AMZN 和 Meta Platforms META 是两家围绕人工智能 (AI) 重塑业务的最大科技公司。亚马逊通过亚马逊网络服务 (AWS)、定制芯片和代理购物来实现人工智能货币化，而 Meta 将人工智能嵌入其应用程序系列中，以提高参与度和广告效果。两家公司都将在 2026 年向人工智能基础设施投入资金，这使得这些投资的回报成为投资者关注的重点。最近的产品发布和更新的指南使比较变得及时。让我们更深入地研究并密切比较两只股票的基本面，以确定哪一只是现在更好的投资。

亚马逊的案例

亚马逊的人工智能战略涵盖整个堆栈，从定制芯片和基础设施到模型和应用程序。第二季度AWS收入同比增长37%，创18个季度以来最快增速，年化运行率达到1690亿美元。 AWS 的人工智能业务和亚马逊的芯片业务年收入均超过 250 亿美元，以三位数百分比增长。 Anthropic 和 OpenAI 做出了多年期、数千兆瓦的 Trainium 承诺，而 Amazon Bedrock 客户第二季度的支出超过了之前所有季度的总和。人工智能还增强了亚马逊的零售和广告业务。第二季度 Alexa for Shopping 活跃用户几乎翻了一番，广告收入增长了 26%。 Ads Agent 今年扩展到 11 个新国家，降低了广告商的成本。最近的公告强化了这一势头。 2026 年 8 月，AWS 同意收购 DuckDB 背后的公司 DuckLabs，以使分析速度更快、更具成本效益。 9 月，Amazon Quick 桌面应用程序全面上市。 Kiro 向数百万学生免费提供一年，AWS 成为首个获准用于北约限制工作负载的云提供商

遍及所有成员国。亚马逊预计 2026 年第三季度净销售额为 197-2020 亿美元，增长 9-12%，不包括 Prime Day 时间，增长近 400 个基点。营业收入预计在 22.5 至 265 亿美元之间，高于去年同期的 174 亿美元。然而，人工智能支出仍然庞大，预计 2026 年资本支出将接近 2200 亿美元，而过去 12 个月的自由现金流变成了 76 亿美元的流出。 Zacks 对 AMZN 2026 年收益的一致预期为每股 13.01 美元，比去年同期报告的数字增长 81.45%。

亚马逊公司股价与共识预期

Amazon.com, Inc. 价格共识图表 | Amazon.com, Inc. 报价

META 的案例

Meta 的人工智能投资正在加强其核心广告引擎，该引擎由其应用程序系列的 36 亿日常用户提供支持。大型语言模型现在为内容排名和广告推荐提供支持，而人工智能驱动的 Advantage+ 解决方案的年收入运行率超过 750 亿美元。自从围绕 Muse Spark 重建 Meta AI 以来，每天与助手交互的人数增加了 60%，每周有超过 100 万家企业使用 Meta Business Agents。 Meta 还扩大了其人工智能产品范围。 2026年9月，它推出了个人人工智能代理Muse，推出了具有更多人工智能功能的Meta One订阅服务，并发布了拍比特容量的跨洋海底电缆Petal。在 Connect 展会上，该公司展示了 Meta VR 眼镜和雷朋 Meta Audio（首款音频眼镜）。管理层预计 2026 年第三季度收入为 61-640 亿美元，并仍预计 2026 年营业收入高于 2025 年水平。然而，成本负担正在上升。 Meta 预计 2026 年总支出为 165-1690 亿美元，其中包括 24 亿美元的法律费用和 130-1450 亿美元的资本支出。其剩余季度的税率预期上调至15-17%。

尽管 Meta 于 2026 年 8 月与两党总检察长达成支持青少年的协议，但管理层指出，在美国进行的与青少年相关的审判可能会导致物质损失，这表明 Meta 正在努力应对这一审查。新兴的企业机会涵盖其模型 API、业务代理和潜在的计算销售，前景广阔，但需要 Meta 仍在构建的能力，而管理层尚未提供 2027 年资本支出前景。 Zacks 对 2026 年第三季度收益的一致预期为每股 6.39 美元，过去 30 天下降 3.3%，较去年同期报告的数字下降 11.86%。

Meta Platforms, Inc. 价格和共识

Meta Platforms, Inc. 价格共识图表 | Meta Platforms, Inc. 报价

估值和性价比比较

AMZN 和 META 的交易估值均处于溢价。 AMZN 的远期 12 个月市盈率 (P/E) 为 22.28 倍，而 META 的市盈率为 20.17 倍。 AMZN 的溢价似乎是合理的，因为其在云、定制芯片、广告和零售领域的多元化人工智能收入流，而 META 的巨额支出和法律悬而未决，需要等待更好的切入点。

AMZN 与 META：P/E F12M 比率

就价格表现而言，今年迄今，AMZN 股票的回报率为 8%，而 META 股票的回报率为 12.7%。尽管表现相对不佳，但投资者仍应关注亚马逊，因为 AWS 的加速增长以及人工智能和芯片运行率的上升预示着更强劲的长期上涨空间。

AMZN 今年迄今表现逊于 META

结论

亚马逊和 Meta 都在基础设施方面投入巨资以利用人工智能，但亚马逊拥有明显的优势。其涵盖 AWS、Bedrock 和 Trainium 的全栈 AI 产品组合已推动其 AI 和芯片业务的年收入超过 250 亿美元，同时 AI 还提升了零售和广告业务。 Meta 的人工智能驱动的广告收益引人注目，但费用上涨、法律不确定性和仍在发展的企业业务削弱了其近期投资吸引力。鉴于 AMZN 更强的增长可见性和合理的溢价，投资者应该跟踪该股以获得更好的上涨潜力，同时持有 META 并等待更好的切入点。 AMZN 和 META 各自拥有 Zacks 排名第三（持有）。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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