最新的消费者物价指数显示，7 月份物价比去年同期上涨 3.4%，远高于美联储 2% 的目标。能源价格上涨 14.7%，电力上涨 4.2%，食品价格上涨 3%。与此同时，生产者价格仍然比去年同期高4.7%。
国会预算办公室特别得出结论，特朗普政府的政策加剧了当前的通胀压力。事实上，贸易、税收、支出和移民政策的变化都影响了价格、需求和劳动力供给。但这并不是通胀恶化的原因。这是关于如何定位你的投资组合以真正从“特朗普通货膨胀”中受益。
在通货膨胀时期，有多种方法可以积累和保护您的财富：债券、黄金和能源股票。在这里，我想与大家分享两只如果价格继续上涨实际上会受益的具体股票：医药分销商 McKesson (MCK +1.09%) 和 Cencora (COR +1.16%)。
麦克森的通胀优势
麦克森不是一家药品制造商。它负责将大量药品从制造商转移到药房、医院和医疗保健提供者。
这就是有趣的地方。麦克森的一些分配协议包含基于通货膨胀的补偿条款。它们的工作原理如下：当制造商提高价格时，麦克森可以受益，因为以旧价格购买的库存随后可能会以更高的新价格出售。
麦克森明确警告说，制造商提价频率或幅度的减少实际上可能会挤压毛利率。换句话说，某些类型的通货膨胀并不一定是逆风。
截至 3 月 31 日的 2026 财年，麦克森公司的收入为 4034 亿美元，比上年增长 12%，调整后每股收益增长 18%，达到 39.11 美元。仅其北美制药业务就创造了 3367 亿美元的收入。
最近，2027 财年第一季度收入再增长 8%，达到 1054 亿美元，调整后每股收益 (EPS) 增长 20%，达到 9.93 美元。管理层随后将全年调整后每股收益预测上调至 44.20 美元至 45.00 美元。
纽约证券交易所代码：MCK
当然，通货膨胀并不是麦克森增长的唯一原因。特种药品、肿瘤产品、更高的处方量和收购是更大的驱动力。因此，在这种情况下，您购买股票不仅仅是因为通货膨胀率高。您购买的是一家不断发展的医疗保健企业，其合同机制使其能够从某些药品价格上涨中受益。
Cencora 提供了另一种应对药品价格上涨的方法
当某些药品价格上涨时，Cencora 也具有优势。它的一些分销协议包括价格升值条款，允许公司在制造商提高药品价格时赚取额外的毛利润。确切的经济效益因合同而异，但森科拉承认，制造商提价较慢或频率较低可能会损害其业绩。换句话说，虽然通货膨胀缩小了许多企业的利润，但某些类型的药品价格上涨可能对森科拉有利。
Cencora 每年运输价值数千亿美元的药品，在 2025 财年（截至 2025 年 9 月 25 日）创造了 3,213 亿美元的收入。即使在庞大的分销网络中适度提价也可以带来收入增长，而某些制造商提价也可以有利于毛利润。
纽约证券交易所代码：COR
这并不意味着特朗普通胀会自动转化为更高的利润。更高的工资、运输成本和其他费用仍然会损害利润率。但与许多必须消化上涨的价格或努力将其转嫁给客户的企业不同，Cencora 拥有合同机制，允许某些药品价格上涨对其有利。
第二季度，Cencora 实现收入 784 亿美元，增长 3.8%，调整后每股收益增长 7.5%，达到 4.75 美元。管理层还将全年调整后每股收益预测上调至 17.65 至 17.90 美元，并预计调整后营业收入将增长 12% 至 14%。
不押注通胀的通胀保护
这两只股票都不是纯粹的通胀对冲工具。药品定价监管会给制药经济学带来压力。仿制药通货紧缩可能对药品分销商不利。关税本身可以提高运营和医疗产品成本，而不仅仅是增加利润。但这正是麦克森和森科拉有趣的地方。
这两家公司的药品年销售额达数千亿美元。两者都产生了稳健的盈利增长，并且都有可以吸收药品价格上涨的商业模式，并在某些情况下受益于药品价格上涨。
如果特朗普通胀确实持续存在，投资者不一定需要持有大宗商品或黄金来保护自己。有时，更好的机会是拥有那些在价格上涨时获得报酬的公司。