要点
绝大多数股票按季度支付股息。 Realty Income ( O +1.01% ) 按月支付，目前已连续向投资者每月支付 675 笔股息。仅此一点就足以引起收益投资者的关注。但我继续购买这种房地产投资信托基金（REIT）的原因是，股息得到了很好的支付，投资组合几乎全部出租，而且当情况变得艰难时，股票的表现远好于市场。而且股息收益率超过5.6%，看起来是一个极具吸引力的切入点。
我在自己的投资组合中拥有房地产收入已经十多年了，并且随着时间的推移，我不断增加股票。原因如下。
股息看起来很安全
Realty Income 的年化股息约为每股 3.26 美元，按当前价格计算，收益率约为 5.6%，并且已连续 116 个季度增长。 REIT 的最佳安全衡量标准是 AFFO（调整后的运营资金），这本质上是其自由现金流。
第二季度，AFFO 为每股 1.09 美元，管理层指导全年 AFFO 为每股 4.44-4.45 美元。除以 3.26 美元，您得到的支付率约为 73%，还有空间。就背景而言，AFFO 支付率在 70%-80% 左右对于房地产投资信托来说是相当常见和健康的。
O - 房地产收入
纽约证券交易所 · 截至 2026 年 2 月 11 日美国东部时间下午 2:18
Realty Income 的房产也很受欢迎。入住率约为 98.8%，多年来一直保持或接近该水平。租约中规定了每年的租金上涨，当租约续签时，新租金通常会超过旧租金的 100%。
比率异议
较高的利率会提高房地产收入公司的资本成本。这严重拖累了房地产投资信托基金，也是近年来房地产股总回报率低于标准普尔 500 指数的主要原因。
但房地产收入公司仍在寻找让资金发挥作用的方法。事实上，第二季度投资了 26 亿美元，初始现金收益率为 7.3%。只要它能够购买收益高于融资成本的房产，较高的利率对股价的影响就大于对企业的影响。这些不是同一回事。我所关注的是价差，而不是收购收益率本身。
您注册的目的
一方面，房地产收入公司有着在股市动荡期间保持良好表现的良好记录。自 1994 年上市以来，标准普尔 500 指数回调了 10% 或更多，但 Realty Income 的平均总回报率为 -2.6%，而该指数的平均总回报率为 -22.6%。
现在来说说不太讨人喜欢的部分。这不是一个快速增长的国家，而且很可能永远不会。您实际的总回报是股息收益率加上中低个位数的 AFFO 增长。作为一家公开交易的房地产投资信托基金，30 多年来，Realty Income 创造了超过市场的总回报。随着收益率加上 AFFO 的增长，您可能会看到低两位数的长期总回报。但这不会是一只股票在几年内上涨一倍或三倍的股票。还值得注意的是，房地产投资信托基金的股息大多作为普通收入征税，因此如果您有空间，个人退休账户是最好的选择。
总结
每月支付近 6% 的股息收益率，由现金流覆盖，投资组合几乎已全部占用。这并不令人兴奋，但这就是重点。但我拥有这只股票，多年来已多次增持，并计划继续再投资，让我的投资实现复利，直到我需要收入为止。房地产收入提供了出色的收益和强大的总回报潜力，其商业模式可以让我晚上睡个好觉。