标准普尔 500 指数今年上涨了 10% 以上，其增长速度超过了微软（MSFT +0.43%），但我认为这种趋势不会持续太久。微软过去一个月的回报率为 20%，这表明更多的投资者正在发现这个机会。
其盈利业绩是股价飙升的主要催化剂，报告中的一些细节让我认为微软现在是比大市场标准普尔 500 指数更有前途的投资。
云计算收入持续增长
微软的大部分增长来自其云计算部门。微软 2026 财年第四季度该部分业务的收入同比增长 27%。
纳斯达克股票代码：微软金融时报
该细分市场已连续多个季度保持高增长率，并且我相信这种趋势将持续下去。人工智能（AI）推动了企业对云平台的需求。亚马逊 ( AMZN -0.57% ) 和 Alphabet ( GOOG +1.05% ) ( GOOGL +1.22% ) 等竞争对手报告称，对其云平台的强劲需求持续加速。
云计算以经常性收入模式运作，微软的老客户将不得不随着需求的变化升级他们的计划。从一个云平台切换到另一个云平台非常麻烦，如果微软、亚马逊和 Alphabet 之间的差异很小，那么就不值得付出努力。
微软继续增强其云产品，以提高保留率并吸引新客户。 Microsoft Cloud 提供了包含 11,000 多个模型的广泛模型目录。根据财报电话会议记录，这种选择可以帮助那些希望“根据质量、延迟、成本和合规性为每项任务选择正确模型”的客户。
其他业务板块也表现不俗
我仍然认为云计算是微软的主要业务，这一领域的持续增长将有助于该科技股未来跑赢标准普尔 500 指数。它约占微软 2026 财年第四季度收入的三分之二，但产生剩余三分之一销售额的业务也仍然显示出一些上升潜力。
人工智能也为微软其他业务带来了更高的增长率。 LinkedIn 和在线广告收入同比分别增长 12% 和 10%。
Microsoft 365商业云收入也同比增长16%。该公司的“更多个人计算”业务，包括在线广告、Xbox、Windows OEM 和设备，同比下降了 4%。虽然我希望每个部门都能带来收入增长，但微软这部分业务仅占总销售额的 14.3%。
微软的股票可能会因该公司的成功而受到影响。尽管一些成长型投资者正在追逐规模较小的人工智能股票，希望获得更大的收益，但微软每个季度都稳步提供更好的基本面。
最近一个季度的总体收入和营业收入均同比增长 18%。这些数字击败了标准普尔 500 指数中的大多数公司，最重要的是，微软的市盈率 (P/E) 低于该指数。这些因素解释了为什么我认为微软是比市场上最受欢迎的基准更好的机会。
标准普尔 500 指数有很大的自重
这不仅仅是因为微软是一只伟大的股票。我还认为投资者应该更深入地研究他们想要购买的任何指数基金或交易所交易基金。例如，标准普尔 500 指数最近的大部分涨幅来自“七大”股票，但仔细观察就会发现，今年许多股票持平或下跌。
今年迄今为止，超过 150 只标准普尔 500 指数股票的持仓量下降，而该指数中只有不到一半的股票回报率为 10% 或更高。
诚然，微软不属于这两个类别。到今年为止，已经上涨了，但涨幅不大。然而，微软的股价走势并没有跟上其基本面改善的步伐。与此同时，一些标准普尔 500 指数股票过度扩张，更容易受到未来调整的影响。
像微软这样的科技股经常对标准普尔 500 指数起到举足轻重的作用，其股价最终应该会赶上微软的基本面增长。这就是为什么我更喜欢微软而不是标准普尔 500 指数。