人工智能一直在推动对计算和电力的巨大需求，而比特币矿工一直在利用这一优势。这些公司拥有处理高要求工作负载的基础设施，由于人工智能能力仍然稀缺，矿工们一直将其基础设施转向这个快速增长的市场。
IREN ( IREN -4.39% ) 就是其中之一。该公司于 2024 年开始探索人工智能转型。投资者已经注意到了这一点，IREN 股价在过去两年上涨了 414%。在经历了如此巨大的冲击之后，现在购买 IREN 还来得及吗？让我们深入了解该公司及其长期前景以找出答案。
纳斯达克股票代码：IREN
IREN 从比特币挖矿转向人工智能云服务提供商
IREN 成立于 2018 年，当时名为 Iris Energy，开始了其作为可再生能源比特币矿商的旅程。比特币挖矿和人工智能工作负载需要大量的能源容量。这些工作负载还需要高功率密度的数据中心基础设施，包括下一代图形处理单元 (GPU) 集群和先进的冷却解决方案。
IREN 在北美、欧洲和亚洲拥有约 5 吉瓦 (GW) 的并网发电能力，并且更多的发电能力正在开发中。该公司已经接入电网，这是一大优势。此外，该公司已安装或订购了超过 150,000 个 GPU。其基础设施使该公司处于满足超大规模企业当前计算和电力需求的首要地位。
2024 年 7 月，该公司阐述了如何将其比特币挖矿资产货币化，以满足人工智能计算需求。此后，IREN 充分利用其资产并获得了主要科技公司的坚定承诺。
IREN 与微软的主要协议
2025 年 11 月 3 日，IREN 宣布与微软签订价值 97 亿美元的巨额云合同。作为交易的一部分，IREN 将在其德克萨斯州 Childress 数据中心提供大规模 GPU 集群。这份为期五年的合同包括 20% 的预付款，预计全面投入使用后，年化收入运行率 (ARR) 将为 19.4 亿美元，EBITDA 利润率为 85%。
此外，IREN 在其 2026 财年（截至 2026 年 6 月 30 日）结束时为其当前产能签订了 40 亿美元的 ARR 合同。这包括与 Cohere、Prometheus、Perplexity、Figure AI、Fal AI 和 Higgsfield AI 等人工智能实验室和开发商签订的新的多年期合同。它预计，随着更多计算上线，其 ARR 将继续增长。
IREN 值得买入吗？
据 IREN 称，结构性计算短缺已导致三年期合同价格上涨约 125%，五年期合同价格上涨 70%。根据目前的定价，管理层估计计算硬件投资将在大约两年内收回。
尽管近年来股价飙升，但由于投资者密切关注更广泛的人工智能建设的巨额支出和债务负担，IREN 股价较 52 周高点下跌了 40%。 IREN 指导 2027 财年的资本支出为 250 亿至 300 亿美元，包括 GPU、建筑和长期基础设施。
考虑到风险，IREN 股票适合激进的投资者，他们相信 GPU 价格将保持坚挺，并且人工智能云提供商能够成功地将其资产转化为冰冷的硬利润。