其整个价格历史上最严重的跌幅远远超过了目录中的市场冲击所产生的任何影响，下一个测试位于该公司表示受到产能和零部件限制的生产斜坡内。
应用光电公司 (AAOI) 在过去 12 个月内上涨了约 469%，而标准普尔 500 指数则上涨了 21%，并且已经做出了很大的回报：在过去 3 个月内下跌了约 29%，比 52 周高点下跌了约 44%。对于持有者来说，问题不在于它是否会下跌，而在于它之前下跌了多少，以及什么会让它再次下跌。
其平均震荡幅度是该指数的三倍
在其经历的 11 次市场冲击中，该股从高峰到低谷平均下跌 40%，而标准普尔 500 指数在同一时段平均下跌 13%。最严重的是 2022 年通胀冲击和美联储紧缩期间的 72%。这是一个习惯：平均而言，当震荡袭来时，这只股票的跌幅大约是该指数跌幅的三倍。
比任何冲击都更深，而且需要数年时间才能恢复
这些冲击窗口并不是最严重的跌落发生的地方。在 2013 年以来的整个价格历史中，最深的峰谷跌幅约为 98%，是从 2017 年的高峰跌至 2022 年的低谷，而不是在单一冲击窗口内。在完全恢复的冲击中，从低点回到冲击前高点的中位数约为 2 个月，但在 2018 年第四季度美联储政策错误和增长恐慌之后，它花了大约 70 个月，近六年。
坡道是下一个测试所在的地方
现在这个记录还适合这个行业吗？过去 12 个月的收入约为 6 亿美元，同比增长近 62%，营业利润率仍为负值，为 -10.6%，为过去三年来的最高水平。市场为此支付了约 102 亿美元，大约是往绩收入的 17 倍。拥有一家仍在为实现营业利润而花钱的企业与 Trefis High Quality Portfolio 不同，Trefis High Quality Portfolio 持有的公司已经产生了丰厚的利润。
这个价格买到的是斜坡。该公司表示，到 2027 年中期，预计需求将超过其产能，因此其下一代生产线的预订取决于产能和零部件，而不是订单；它指出的限制是其 800G 和 1.6T 收发器的 DSP 和 TIA 供应，尽管它表示其供应商优先考虑该公司。管理层预计，一位客户无法采购足够的 100G 交换机，从而导致 2026 财年第三季度的 100G 收入萎缩，这种疲软被称为暂时的，并与内存短缺有关。电缆是真正的第二业务，占 2026 年第二季度收入的 42%：一家运营商已将该公司指定为 DOCSIS 4.0 升级的主要供应商，从而推动其下一代 1.8 GHz 放大器的采用。
在这里，一个职位必须如何生存
一家尚未赚取营业利润的企业，其销售量是由产能和零部件而不是需求决定的，市场不会温和地重新定价。最坏情况下的大小，而不是平均值。如果头寸权重为 10%，则 72% 的冲击回撤将使整个投资组合减少约 7%，而且整个历史的跌幅还要更深。过去一个月约 11% 的反弹并没有改变这种风险的形态。存在一个逢低买入的屏幕来确定这种规模的下跌是入场还是活板门。
你最大的持股会下跌多少？
上面的文章给出了这只股票可能下跌多少的数字，这样的数字对于持有过多股票的人来说是最重要的。集中注意力往往是出于偶然，而不是出于决定。您最大的头寸对您的净资产的影响正是 Trefis Wealth 团队的计算结果，其基于规则的系统纪律与运行我们的高质量投资组合相同。请求对您最大的头寸进行免费的漏洞审计。
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