雅虎财经执行编辑Brian Sozzi探讨当日市场最大新闻，包括AMD（AMD）因芯片需求飙升而盈利展望超出预期、国会蓝色浪潮对市场反弹意味着什么，以及星巴克（SBUX）如何围绕假日季以新产品规划其业务。
Sozzi 还与希尔顿（HLT）CEO Chris Nassetta 进行了一对一对话，讨论人工智能对酒店业的影响。
早上好，朋友们。我今天一开始就过得很棒，因为今天新的星巴克假日菜单上线了。稍后我会详细说这个。我不知道袋子里是什么，但我知道团队给我带了点东西。第二，向Alpha Space团队致敬，在这里弄上了一些企业标志。很喜欢。我喜欢那个皇家加勒比标志，百看不厌。今天早上还有几件让我眼前一亮的趣事，昨天市场真是疯狂的一天，就是这个，我直接笑出声了。你在开玩笑吗？在经历了昨天那样的上涨之后，美光。市盈率几乎不到4倍。桑德斯基，就好像这些推动AI热潮的股票快要倒闭了一样。这跟事实相差十万八千里。看看我们这周从苹果那里听到的，供应短缺、价格下跌，这些公司是股票的受益者。我简直不敢相信它们以这样的估值交易。给我看下一块板，伙计们，因为我可以在这上面再聊35分钟。然后向我自己致敬，呃，为了今天一大早发的这个帖子。我和Circle的创始人兼CEO杰里米进行了一次很棒的对话
安拉。你现在就可以在Y'all finds主页上查看。以下是他所说的。呃，我会转述一下。他非常担心人工智能给金融系统带来的风险。非常、非常担心。去看看这段对话吧，因为杰里米在很多事情上一直都说得很对，而在这段对话之后，我得说实话，我离开时完全被吓得魂飞魄散。杰里米的对话很不错。考虑到所有因素，Circle这个季度的表现也相当不错。我要在科技话题上再多停留一会儿，因为至少可以说，过去几个小时很有意思。现在，选举日之后的蓝色浪潮继续席卷全球市场。今天，它仍在继续。因为你这周玩得开心吗？因为我肯定很开心，你可能已经看出来了，我玩得非常开心。以下是三段长篇论述。我掌握了所有这些动态。它们不分重要性顺序。第一，美联储主席凯文·沃什如果不想只当一任美联储主席，最好花些时间在国会走廊里走动走动。他的任期将于2030年结束，不知不觉就会到来。而民主党在众议院和参议院方面仍可能掌控局面，到
那么。少一些委员会，Kev。多一些交朋友。2，一个历史性的两党合作和遏制通胀的机会可能正在2027年蓄势待发。几乎就是明年了。想想看，削减一些关税，缩减伊朗战争，与此同时，我们有一个专注于抗击通胀的美联储。我认为这是选后反弹和我们一直看到的市场的关键部分。ng。还有3，这是你这周的动量交易。提前谢谢你。超大规模云服务商。对比芯片股。周三，像Meta、谷歌、亚马逊这样的超大规模股出现上涨，因为市场认为蓝色浪潮或蓝色狂热，蓝色浪潮，随便你怎么称呼它，将导致AI数据中心建设缩减，超大规模云服务商的资本支出需求减少。因此，像美光（Micron）和英伟达（Nvidia）这样的芯片股因担心需求不会像过去4年那样被大肆炒作而受到打击。这笔交易今天仍在继续，而且随着民主党人获得更多席位，情况可能会保持这样。他们在未来几周关于数据中心的言论，你知道会来的。你知道会来的。这可能会出现在X和各种其他新闻网站上。现在，继续留在科技领域，因为我认为你看到了一些有趣的事情，我不想让你们失去对市场上正在发生的其他事情的关注。超大规模云服务商的自由现金流，我认为仍然非常受关注。别忘了，就在一周半前，这还是推动市场的主要问题。呃，换句话说，就在中期选举之前。但是，这很有趣。向Kobasi letter团队致敬。我
一定要在这里的Unleash上引用他们的工作，因为这真的很好，因为许多这些超大规模企业，如Alphabet、Amazon、Meta和Microsoft，在它们撤回、或者我应该说积极投资于AI基础设施的同时，它们在股票回购方面已经以非常非常大的幅度撤回。看看这张图表。我的意思是，根据Koasi团队的数据，它们第三季度的回购只有44亿美元。看看就在几个季度前它们回购了多少。现在看，我历史上并不喜欢股票回购。我认为它们人为地支撑盈利，但过去4或5年的这些回购帮助支撑了大型科技公司的盈利，并进而帮助支撑了它们的股价。事情就是这样发生的。但再一次，许多这些超大规模企业已经撤回，现在听听这个。我就用这个来结束。根据Koasi团队的数据，这一群体，即超大规模企业群体的股票购买，自2021年第四季度创下的454亿至459亿美元峰值以来，已经惊人地下降了90%。大型科技公司正在撤回。它们确实如此，这并不是说你必须出去回购你的股票。这不是写定的
随时随地。它就是，它就是会发生。所以我认为你看到很多公司和团队在收紧股票回购，而我们继续关注科技，因为我与整个科技AI热潮的关键推动者之一进行了一次非常精彩的对话，那就是AMD公司的苏姿丰博士，她刚刚发布了一份重要的财报，刚刚发布了一份重要的展望。以下是苏姿丰告诉我的内容。
我认为，Brian，我们看到的情况是这样的。嗯，你知道，大多数公司，如果你看它们如何做规划，它们都是按年度周期来规划的。它们说，嘿，它们要做一个年度运营计划。这些是预算，这些是我们要做的事情。嗯，随着AI以及我们通过AI采用所取得的进展。呃，在整个行业中，呃，我们看到的是，过去那种，呃，我们姑且称之为，你知道，相当静态的计划，现在实际上变得相当动态了。嗯，你没有意识到采用曲线走得有多快。你，你实际上看到了一个机会，就像我说的，你知道，MUSE就是最好的例子之一。我的意思是，在45天的时间里，超过1000万人激活。我的意思是，这相当。不可思议。就像那是一个，那是一个采用曲线，呃，你知道，可能不在常规计划之中，而我们在许多应用中都能看到这一点。所以从我们的角度来看，呃，我们，呃，非常动态，你知道，我们是一家科技公司，拥有，嗯，大量资源，并且有能力，呃，扩大我们的供应，扩大我们帮助客户的能力，而这正是带来了，你知道，巨大增长的原因，所以。呃，能够说
我的数据中心业务从第三季度到第四季度将环比增长50%，呃，这是一个很大的跃升，也证明了计算在当今行业中的重要性。而且，你知道，我们正寻求让业务翻倍，不止翻倍。随着我们进入明年，呃，我们是一家数据中心优先的公司，这就是，呃，我们的定位，而且你知道，人们需要更多计算来驱动所有这些应用。
我不希望这听起来像我。我不希望这看起来像我，你知道，我失去了理智，因为，因为我并没有。但是，当你说你的业务明年可能翻倍，收入可以大幅增长时，这是一个起点吗？那只是你的起点吗？如果业务如此有活力，我的意思是，我们能在一年后再次进行这样的对话，而你会再次上调指引几次吗？
嗯，继续满足业务需求当然始终是我们的意图。呃，我对此的看法是，呃，我们非常有雄心，Brian，就我们想做的事情、我们想与客户一起做的事情而言。呃，这对我们来说是一个机会，让我们成为——我想成为最好的合作伙伴，呃，为，呃，世界上最大的计算用户。当然，我的意思是，我们，我们看到了很多机会，你知道，业务的持续加速。显然我们必须经历。你知道，每个季度，逐季度地，但我们是在为成功做规划，我认为我们在这方面有着不错的过往记录。
丽莎，我过去一个月都在写关于核心编织债券收益率的内容。我真的不想写那个。我被卷进去了。我不得不写。我在写公司和超大规模企业因为对自由现金流的担忧而股价受到打击。市场质疑人工智能的增长是否正确？
我，我会这样说，Brian。我认为市场有时可能会有点短视，呃，而且，看，事情就是这样。嗯，我所关注的是，从长远来看，如果你相信——我确实相信，我深信不疑——计算在很多方面等同于智能。所以你的算力越多，你就越智能，你的公司就越智能，你能解决的问题就越多，你就能越加速你的业务。如果你相信这个基础，那么超前投资就是正确的做法，因为我们始终在为长期投资。长期指的是，你知道，35到45年甚至更久。而这意味着你现在就必须进行投资。所以，我认为从我们的立场来看，我一直是这样经营AMD的。我们始终在关注，你知道，我们在地平线之外看到了什么？而在地平线之外，我看到，嗯，AI和超级智能正变得越来越不可或缺，对我们生活的方方面面以及我们业务的方方面面都是如此。所以我相信这种需求，我也非常相信，呃，你知道，整个生态系统中正在进行的许多投资也看到了其中一些，
你知道的，同样的趋势。
如果你想知道为什么我在Unleashed上放了一张Lisa Suo博士的照片，那就是原因——那次四分钟的对话就是为什么需求强劲、前景强劲、高管沉着冷静。Lisa简直是大杀四方。向Lisa致敬。现在，你可能想知道为什么我桌上放了很多星巴克的东西。呃，Alpine团队很喜欢我评测产品。他们喜欢我能从谈论AI芯片这样严肃的话题，转到不那么严肃的话题，呃，比如星巴克食品。而今天是星巴克的假日菜单上线日。如果我数得没错，今天菜单上一共有11款新品，砰，来了。我的团队，向Max致敬，帮我搞定了这件事，呃，给我弄来了一些这些产品。这是关键的一款。冰提拉米苏丝绒拿铁，我想我应该会喜欢。听起来很意大利。我是意大利人，所以这应该很对我胃口。上面有饼干碎，有点巧克力味，闻起来有点呃，优胡味。哦哦，它把我带回了那次我去Claude输入“意大利假期会是什么样子、什么声音”的时候，因为我从没去过意大利。这就是它带给我的感觉。第二款，这只是那款的热饮版本，
所以我不打算那么做。时间紧迫。我之前让Max给我买了新的牛小排三明治。现在，这是星巴克的关键新食品之一。Brian Nicol，呃，非常专注于功能性食品。我猜这就是其中之一。这个新的牛小排三明治，呃，你可以看到一些，我觉得是牛小排三明治。呃，实际上，不，看起来像是牛小排三明治配了一些火鸡肉，我觉得这是节日产品，但我稍后会咬一口，因为我，我只是，我不行。它还是，对我来说有点太重了，各位，我只是实话实说。然后Max给我买了，闻起来不错。闻起来确实和它应该有的味道一模一样，然后还有一个雪人饼干。趁我还在这个话题上，这是Nichol告诉我的关于功能性食品的事情。
围绕饮品的各种场合，比如有些人想要零咖啡因，另一些人需要再补充一点咖啡因，这两者我们都能做到，而且现在你还有能力把功能性益处加进去，对吧？无论是蛋白质、胶原蛋白，嗯，你知道，我们真的有非常令人兴奋的方式让食品焕发生机，嗯，采用干净的配料，呃，符合人们所需的正确营养配比，然后你再把它与一款让他们兴奋的饮品搭配起来。
而我，我很少道歉，但布莱恩，对不起，我，我不能吃这个。有点油腻。闻起来很香。如果是我年轻的时候，我肯定确实会吃。呃，我们在这里转换话题，从呃，有趣的新食物回到严肃的做生意事务上。我今天早些时候采访了希尔顿CEO克里斯，他在纳斯达克。为什么？因为他刚刚把他的上市或股票从纽约证券交易所转移到了纳斯达克。以下是克里斯的说法。
听着，我们在2013年重返公开市场。自那以后，公司取得了非凡的进展。我们将旗下品牌数量从大约10个增加到近30个，增长了两倍。公司规模翻了一番，我们彻底重塑了技术平台，以及从技术角度进入市场的方式。我最引以为豪的事情之一是，我们多次被评为全球最佳工作场所，多次被评为美国最佳工作场所，更重要的是，在那段时间里，我们一直是标普500指数中表现最好的公司之一。我上次查看时，大约在90百分位上下。所以你会说，有什么不同，为什么要改变什么，但事实是，虽然我为所有这些事情和我们取得的所有进展感到非常自豪，但当你坐在我坐的位置上时，你总是着眼于未来，总是想着让我们自己不断突破极限。当我想象未来时，我想到的是攀登高山的下一步，可以说是增长和创新。所以我的观点和我们的观点是，与地球上一些最具创新性的公司并肩同行，
地球上一些增长最快的公司，在纳斯达克对我们来说是更好的归宿。所以今天我们在这里。我们将敲响钟声，开始在纳斯达克交易，
你当然并不孤单。另一家标志性的美国公司沃尔玛也转到了纳斯达克。所以我很擅长捕捉信号。所以是纳斯达克转换。我在你的财报电话会议上听到了，你聘请了一位首席技术官，而且我觉得这是我第一次听到你谈论AI代理。我就在想，克里斯为什么要谈AI代理？比如，代理将如何改变希尔顿的业务？
所以听着，我认为在我们的世界里，一切总是从住宿体验开始。我们必须把这一点做好。我们是一个以人为本、服务他人的行业，因此我们必须拥有卓越的文化。我们必须赋能并激励这些团队，让他们在为顾客服务时表现出色，而这将是我们成功最大的驱动力。但在一个日益数字化的世界里，人们接触我们的方式正在改变，人们在整个客户旅程中与我们互动的方式也在改变。能够以一种与竞争对手不同的方式将实体与数字融合在一起，使我们能够更好地服务顾客，并为我们服务顾客的团队提供更好的工具，让他们能够更多地了解顾客，更好地服务这些顾客，解决与这些顾客之间的问题等等，这才是我认为未来会通向成功的关键。因此，我们非常——在我看来，回顾过去几十年，我们一直处于行业技术的最前沿。我们是第一个拥有全国预订系统以及如今我们习以为常的那些东西的。我们的愿望是继续成为这个行业的先驱
总的来说，特别是在实体与数字的融合方面。所以是的，我们刚刚聘请了一位出色的首席技术官杰夫·摩尔加入我们的团队。顺便说一句，我们的团队非常出色，由迈克尔·莱丁格和迈克尔·桑领导，分别担任我们的首席信息官和……而他领导下的团队将继续留任，这只是为了确保我们为此提供所需的资源，并建立向我直接汇报的关系，同时与我们的执行委员会其他成员协同工作。所以你们会从我们这里听到更多消息。我认为我们一直在做一些非常有趣的事情。我们不，我们尽量……你知道，尽量不自我吹嘘，而是先把事情做起来，但我认为在未来2、3、4、5年，10年，10年里，在我们如何融合业务并在数字领域创造竞争优势方面，将会有一些非常有趣的机会，如果你愿意这么说的话。所以
你一直在谈论的业务的另一个方面。Chris，它叫做——我以前没听过——C形经济。现在我想，我得问问Chris这件事。他是不是出于显而易见的原因想出了这个，Chris，C形经济。
我不喜欢，你知道，我是个谦逊的人，但我认为答案是肯定的，因为，顺便说一句，你知道，我在2025年4月、5月、6月就开始谈论这件事了，所以。而那仅仅是基于我，你知道，就像世界上有很多噪音。我们刚刚结束一场中期选举，这个国家的政治显然存在分歧，你知道，你甚至可以说是有毒的，而我的工作是经营一家企业。我，我是个卑微的酒店人，不想被这一切所牵绊。而一年前当我开始超越这些噪音向上看，我从结构上审视，你知道我背景上是个金融人。当时美国这里正在发生的情况是，有一堆因素在我看来无可否认地将导致我们的业务得到加强，并走向一个C形经济，即业务低端和业务中端将在增长方面上升并与业务高端汇合。那些驱动因素是非常有利的税收政策、非常有利的监管政策。一个AI综合体，它将像互联网那样推动一个超级生产力机遇，然后是一个支持AI的大规模投资周期
基础设施和扩张，还包括在拜登政府时期已获批准的核心基础设施，以及某些元素等关键产业的回流。制药和芯片以及所有那些需要多年时间才能将这些投资纳入系统的事情，当你把这一切汇总起来时，我所看到的是，你只需看到投资，非住宅固定投资。以相当惊人的速度上升，最终这对我们的业务有利。我发现的与酒店客房需求相关性最高的因素，在长期内超过90%。就是非住宅固定投资。所以这种情况正在发生。在过去的几个季度里，我们公布的是自二战以来我们所见过的最佳增长数据之一，也许不是最好的，但大致处于最佳之列，而这正在转化为。广泛的需求，因为这些投资是由许多人进行的，而且主要通过我们国家的中产阶级。所以是的，虽然中产阶级确实因更高的成本结构而遭受了一些痛苦，但他们在工资方面也受益，小企业、中型企业正在全国各地迁移以
所有这些事情都会发生。
在这场节目中，我们从希尔顿和住宿业到体育商业，方方面面都涉及了一点。我想欢迎Brewing Capital的创始人兼首席执行官乔治·派恩。呃，乔治，终于见到你真好。感谢你来到演播室。我很感激。
我很高兴来到这里。感谢邀请我。
的
课程，
呃，这一年体育球队的估值一直在不断攀升。这永远不会结束，对吧？嗯，
没人能说它永远不会结束，但确实有非常好的基本面。我认为现场活动，你知道，随着媒体变得日益碎片化，正变得越来越有价值。我认为人工智能将增强体育的传播，而不是颠覆它，而且我确实认为流媒体已经使娱乐商品化。所以，体育领域的竞争就是娱乐，它正被颠覆和商品化，人工智能增强体育，现场活动更有价值。我认为这些是驱动体育的基本面。此外还有资产的稀缺性。在一个安全的资金存放处，如果
我是鲍勃·艾格，我即将拥有——甚至乔什·库什纳也即将拥有湖人队，我该如何在25年后让这项业务的估值翻倍？需要发生什么？嗯，
我认为，你知道，媒体版权需要继续保持其价值，对吧？我确实认为资产的稀缺性，而且我认为你知道这又回到了现场赛事的基本面，你必须把球队经营好。我的意思是，那是一支招牌球队。只有一个洛杉矶湖人队，必须管理得当，我相信他们会做到的。
然后洋基队有点像是在套现估值。你对此怎么看？
嗯，我觉得这 probably 挺明智的，你知道，他们，你知道，他们仍然掌控着局面。他们通过一些创造性的融资获得了一点流动性。我看不出这有什么问题。
鉴于当前估值不断上升的背景，你现在是如何在这个领域配置资金的？你是否必须更加谨慎？
实际上，当估值上升时，陨石价值上升，提供服务的人就更加重要。所以我们有一家公司为全球650家俱乐部照亮草坪，照亮草坪，照亮草坪，你知道，你需要好的，这就是你产品的质量就是你产品的安全性，而产品的质量就是场地表面。如果你每年花费3.8亿。在球员身上，你就要确保场地表面状况良好。所以是在体育场外，我说的是体育场内。因此，提供服务的人，鉴于特许经营陨石价值的增长，这些服务更有价值。所以我们投资于行业周边的镐和铲。我们，我们称之为第二层赋能者。我们为数据中心提供水冷却。呃，体育周边的一切基础设施就是我们在全球范围内投资的对象。
呃，这让我很困扰。我没想到你可以投资像那些能照亮的东西，还有什么让我惊叹不已。你还有什么？
嗯，我们，我们有一个技术栈，提供，呃，为，呃，媒体公司提供数据服务。我们有一家虚拟标牌公司。嗯，我们有一家制作公司。我们是全球第四大足球经纪公司，所以所有围绕，围绕比赛的这类辅助服务。
你知道吗，我相信你在关注正在发生的事情，酒店业，酒店业，你知道，就像，我相信你看到了马克·沃尔特那边的情况，现在他据报道正在出售或寻求脱手凯迪拉克车队之类的。为什么会出现这种情况，然后谁会介入并购买其中一些资产呢？
嗯，我想你已经看到了湖人队125亿美元，西雅图海鹰队95亿美元。你看到的是真实的需求。我，你知道，我认为对你的观众来说最有趣的事情之一可能是，好吧，我要以35亿美元买下西雅图海鹰队。我会在上面放15亿美元的债务。我还得从没有权利的人那里筹集几十亿美元。以及不确定的流动性，人们投资在1亿到10亿美元之间来填补那个资本结构。所以目前对体育的需求很高，再说在NFL的情况下，他们30年来一直有两位数的keger增长和估值，而且这是一个安全的存钱之处，所以。我想如果我是马克·沃尔特，我正试图出售资产，现在是出售那些资产的好时机。
在中期选举发生的事情之后，现在仍然是好时机吗？国家的这种转变，或者国家的这种转变如何影响体育产业？
我不确定它真的会产生影响。我认为体育是某种能够团结人心、凝聚人们的事物，而我不、我不认为它，你知道，它在经济衰退中也表现良好，长期来看非常持久。而且我不认为在任何地区发生的政治调整会显著影响这一点。
也许我们可以让其中一些人一起去看场比赛之类的，聊一聊，那会相当不错。
想一想吧，这是唯一能让民主党人和共和党人在大规模层面上团结起来、共同支持一件事的东西。
如果明年体育行业真有什么惊喜，你觉得会来自哪里？
嗯，我认为你仍然，你会看到很多这些联盟，NFL、NHL、美国职业棒球大联盟、PGA巡回赛、十大联盟都有即将到期的媒体版权协议。这一切如何发展，我认为，是值得关注的事情。
嗯，这一切，我是说，一项派拉蒙UFC协议。我是说那真是，真是重大，
巨大，巨大。但你知道，我们有NFL，美国的业务，市场是300亿。如今NFL占了其中的120亿。你可以论证NFL应该达到240亿，而我不确定市场会按比例扩大。我不确定NFL会在18到24之间的某个地方拿到240亿，但如果你在NFL背后，考虑到媒体行业内部不断变化的动态，你如何管理这一点，我认为这是一个值得关注和观察的有趣故事。它会如何发展，以及现在正在发生的一切，因为如果你的媒体在2029年到期，你正试图在2027年或2026年出售它们。乔治，
好
到
再见。感谢你的加入。
我很感激。这是我的荣幸。谢谢你邀请我。好的，
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