根据高盛的研究，美国数据中心电力需求预计将从 2025 年的 31 吉瓦 (GW) 翻一番，到 2027 年达到 66 吉瓦 (GW)。能源消耗的大幅增长对于瑞致达 (VST -1.97%) 等商业电力生产商来说是个好兆头，该公司向竞争激烈的批发市场出售电力。
瑞致达在美国主要地区拥有大量能源生产资产，近年来利用其平台与超大规模企业达成了重大交易。随着人工智能电力需求的激增，瑞致达正悄然成为这些长期利好因素的赢家。原因如下。
人工智能的蓬勃发展增强了瑞致达的商业模式
超大规模企业正在花费大量资金来建设数据中心。高盛研究显示，今年全球人工智能投资可能突破 1 万亿美元，而且未来还会有更多投资。这种大规模的资本部署和现代数据中心的建设，其中服务器机架需要更多的电力和冷却，让公民担心对电网的影响。
受监管的公用事业公司在服务成本模式下运营，这意味着它们的投资获得法定上限的股本回报率 (ROE)，平均约为 10%。鉴于公用事业公司在其所在地区的领土垄断，这有助于保持家庭和其他消费者的能源价格稳定，并防止价格欺诈。
因此，受监管的公用事业公司从电力繁荣中获得的收益受到更多限制。与此同时，瑞致达等独立发电商 (IPP) 拥有发电资产，但不拥有输送电力的电网基础设施，例如高压输电线路。相反，瑞致达将其电力直接出售给批发市场，使其能够从批发电价的飙升中受益。
纽约证券交易所代码：VST
瑞致达已与超大规模企业签署重大协议
瑞致达还可以灵活地与超大型企业签订长期购电协议（PPA）。去年 11 月，它与 Amazon Web Services 签署了一份为期 20 年的购电协议，并提供 20 年的延期选项，提供 1,200 兆瓦 (MW) 的无碳电力。 2026 年 1 月，该公司在其超大规模交易中增加了与 Meta Platforms 签订的为期 20 年的购电协议，从其核电站提供 2,609 兆瓦 (MW) 的电力。
此举通过将资本风险转移到超大规模企业上来提供长期现金流可见性。例如，瑞致达与 Meta 的协议是围绕核寿命延长和提高发电能力而制定的。由于 Meta 为此次扩张提供资金，该交易满足了监管机构寻求的“自带力量”的政治要求。
凭借其广泛的能源资产，瑞致达今年早些时候宣布了收购 Cogentrix Energy 的交易。此次收购将在美国主要地区增加 10 座天然气工厂，产能约为 5,500 兆瓦，预计将于今年晚些时候关闭。
瑞致达的下一步是什么
瑞致达将受益于另一个主要的推动因素。 6 月，瑞致达与 KKR、Nvidia 和科威特投资局一起宣布推出 Helix Digital 基础设施。 Helix 旨在促进人工智能数据中心的发展，并获得 100 亿美元的投资支持。作为该合资企业的一部分，瑞致达成为 Helix 的首选电力供应商。
展望未来，研究瑞致达股票的分析师预计其 2027 年每股收益 (EPS) 为 10.56 美元，2028 年为 12.36 美元。随着瑞致达股价较 52 周高点下跌 38%，目前股价仅为明年预计收益的 12 倍。
对于寻求接触数据中心不断增长的电力需求的投资者来说，瑞致达是一只值得买入的稳健股票，以利用这一长期增长。