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Palantir Technologies (PLTR) 联合创始人兼董事长 Peter Thiel 披露持有这家阿根廷石油和天然气生产商约 1% 的股份后，Vista Energy (VIST) 股价上涨。 Thiel Macro LLC 斥资约 7600 万美元收购了约 120 万股美国存托股票，使 Vista Energy 成为仅次于亚马逊 (AMZN) 的第二大持股公司，也是其唯一的非美国股票。

蒂尔也加深了与阿根廷的联系，此次收购也随之而来。大约四个月前，他在总统府会见了总统哈维尔·米莱（Javier Milei），米莱表示，他们讨论了经济政策以及对财富税的反对。阿根廷媒体还报道称，泰尔在布宜诺斯艾利斯的高档社区购买了一套房屋。

VIST 股票也经历了震荡走势。在泰尔的披露让买家重新买入该股之前，其技术评级从 5 月份 88% 的“买入”信号降至 7 月中旬弱得多的 24%“买入”评级。

那么，当硅谷最受关注的投资者之一对阿根廷页岩钻探商进行新的押注时，这意味着什么呢？让我们来看看吧。

Vista 财务表现分析

Vista Energy 在阿根廷 Vaca Muerta 页岩地层生产石油和天然气。它通过钻探现有土地和购买其他生产性区块的权益来增加产量。

VIST 股价在过去一年中上涨了 74%，2026 年迄今已上涨 44%。

然而，Vista Energy 的预期市盈率为 7.57 倍，低于能源行业平均水平 12.79 倍。

其第二季度业绩表明了投资者关注的原因。总产量较上年同期增长 32%，达到每日 156,100 桶油当量，石油产量增长 33%。有机钻探和收购的 Equinor (EQNR) 权益都有助于提高产量。 Vista Energy 的平均油价也达到每桶 89.40 美元，而去年同期为 62.20 美元，第一季度为 60.10 美元。收入同比增长 89%，环比增长 66%，达到 11.5 亿美元。

调整后 EBITDA 几乎翻了一番，同比增长 99%，环比增长 79%，达到 8.05 亿美元。 EBITDA 利润率提高了 3 个百分点，达到 70%。净利润同比增长 37%，环比增长 199%，达到 3.22 亿美元；每股收益同比增长 31%，环比增长 187%，达到 3.00 美元。

Vista Energy 在收购相关付款之前产生了 4.91 亿美元的自由现金流，本季度末现金为 6.05 亿美元，净杠杆率为 1.41 倍 EBITDA，即 1.25 倍（包括所收购资产的追踪 EBITDA）。基于每桶 85 美元的油价假设，管理层将 2026 年调整后 EBITDA 目标维持在 30 亿美元。

Vaca Muerta 背后的增长案例

Vista Energy 通过购买高产瓦卡穆尔塔区块的股份并增加这些资产的钻探活动实现了增长。该公司现在拥​​有更大的生产基地和更多的钻探地点，这可以通过将运营和基础设施费用分摊到更高的产量来帮助降低每桶成本。

最近最大的一笔交易是收购 Equinor 在 Bandurria Sur 和 Bajo del Toro 区块的非经营权益，该交易于 2026 年第二季度完成。这些资产在本季度每天增加约 14,200 桶石油当量，并帮助 Vista Energy 的总产量同比增长 32% 至 156,100 桶油当量/日。该交易还为调整后 EBITDA 贡献了 8.05 亿美元，几乎是上年数字的两倍。此前，Vista Energy购买了La Amarga Chica区块50%的运营权益，为产量增长增添了另一个来源。

Vista 也在回购股票。该公司于 8 月中旬回购了超过 5800 万墨西哥比索的股票，同时继续为 Vaca Muerta 的开发提供资金。蒂尔的投资是在他与阿根廷建立更密切的关系之际进行的。有报道称，他在布宜诺斯艾利斯的 Barrio Parque 购买了一套价值 1200 万美元的房屋，并暂时将家人搬到那里，这使得 Vista 的股份可能成为该公司和阿根廷市场友好型改革的赌注。

华尔街对 VIST 股票的展望

Vista Energy 将于 10 月 28 日公布第三季度业绩。分析师预计 9 月份季度每股收益为 2.98 美元，较去年同期的 1.48 美元增长 101.35%。华尔街预计 2026 年全年每股收益为 9.54 美元，较 2025 年的 3.31 美元增长 188.22%。

摩根大通分析师 Rodolfo Angele 于 5 月 12 日将 VIST 股票的目标价格从 89 美元上调至 93 美元，并维持“增持”评级。他预计该公司的 Vaca Muerta 资产购买将支持更高的产量。

汇丰银行于 6 月开始给予“买入”评级，目标价为 95 美元，这是华尔街较高的目标之一。其理由是 Vista Energy 在瓦卡穆尔塔的低成本以及其产量增长速度快于该地区其他生产商的能力。

研究 VIST 的九位分析师中有八位将其评为“强力买入”。最后一个给出了“强力销售”。他们的平均目标价为 89.26 美元，较当前股价水平上涨约 28%。

结论

Peter Thiel 的入股是对 Vista 的 Vaca Muerta 战略和阿根廷不断改善的投资背景投出的一张有意义的信任票，但这并没有改变该公司的潜在风险。 VIST 的真正驱动力仍然是其将收购的土地、不断增加的产量和强劲的现金生成能力转化为满足华尔街高预期的收益的能力。考虑到产量增长、估值贴现和分析师看涨的观点，如果油价保持支撑并且 Vista 执行其 2026 年计划，那么股价似乎更有可能上涨而不是下跌。尽管如此，投资者仍应预期波动，尤其是 10 月 28 日收益报告发布以及阿根廷政策或原油价格的任何变化。

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