周三上午，阿斯麦 (ASML -0.56%) 公布了第三季度财报，这一消息应该可以让担心人工智能热潮可能放缓的投资者放心。

收入跃升 55% 至 116.6 亿欧元，略低于预期的 117.2 亿欧元。该股周三也下跌 4%，与消费者价格指数 (CPI) 数据高于预期而导致科技行业出现更广泛的抛售一致。从盈利来看，其每股收益从 5.48 欧元飙升至 12.93 欧元，远高于市场普遍预期的 10.76 欧元，这是一个看涨的迹象。

本季度毛利率增长 51.6% 至 57.5%，在运营费用几乎持平的情况下，运营利润率从 32.8% 增长至 44.4%。

ASML还将全年指引从430亿-450亿欧元上调至440亿-450亿欧元，并预计第四季度业绩将更加强劲，营收为142亿-152亿欧元。

成长故事正在升温

阿斯麦和其他半导体资本设备股在利用人工智能需求方面进展缓慢，因为阿斯麦用于制造半导体的光刻机位于芯片需求的下游。

ASML 的机器属于高价商品，购买这些机器的公司希望确保有足够的需求来证明购买的合理性。在这方面，ASML 的积压订单非常强劲，并且越来越多，正如首席执行官 Christophe Fouquet 所说：“我们的客户提高了对我们的中短期设备需求预测，这主要是由于他们对人工智能相关投资的规模和持续时间的看法。鉴于他们的需求可见性，一些客户表示有兴趣向我们下达 2029 年和 2030 年的订单。”

该公司还表示，2027年和2028年的供应将无法满足需求，其目标是将产能扩大到超出其已预测的30%。

为什么这对美光来说是个好消息

ASML的言论进一步证明，整个半导体行业的瓶颈将至少持续几年，因为其销售的光刻机对于扩大芯片制造能力至关重要。

ASML是世界上唯一一家极紫外（EUV）光刻机制造商，该机用于制造最先进的芯片。内存芯片短缺提振了美光科技 (MU -0.87%) 以及 SK 海力士、三星和 Sandisk 等同行的股价。

美光是 ASML 的主要客户，内存行业正在转向仅在 EUV 上制造 HBM4 等新一代高带宽内存 (HBM)，这意味着 ASML 机器的供应紧张可能会进一步推动内存芯片扩张，这对美光来说是个好消息。

阿斯麦 - 阿斯麦

纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 15 日美国东部时间下午 2:40

芯片股会反弹吗？

由于担心利率上升、为正在进行的人工智能建设提供资金，以及韩国基准指数 KOSPI 连续 7 天下跌，韩国经济疲软，芯片股本周大幅下跌。

然而，构成ASML顶级客户的公司资金雄厚，无论利率或相关因素如何，都能够购买其机器。

投资人工智能的公司认为它与生存息息相关，并相信人工智能的成功对他们的未来至关重要，因为落后于竞争对手可能会导致他们被颠覆。

对于美光科技来说，该股面临的最大问题是周期的形状是什么样的。决定何时见顶的是供给和需求，以及人工智能支出的增长。

ASML 等同行的数据继续表明，人工智能行业至少在未来几年内将受到供应限制。这表明，如果没有供应限制，人工智能的增长将会更快，而且存储芯片等产品的短缺将导致价格上涨。

尽管芯片行业仍将波动，但美光和 ASML 处于有利位置，可以在未来几年实现增长，这最终应该反映在它们的股价中。