Fundstrat 的 Tom Lee 仍然坚定看好 Nvidia（纳斯达克股票代码：NVDA），他认为，即使在盈利后飙升之后，这家人工智能芯片领导者的股价仍然便宜，因为利润和收入预期的增长速度快于该股的估值倍数。这为投资者创造了一个不寻常的环境：一只巨型股票实现了三位数的增长，而其市盈率却持续压缩。
值得注意的是，英伟达的市盈率仍然很低。所以，他们进行了这些巨大的修改。股价还没跟上。李在接受 CNBC 采访时表示，现在市盈率持续收缩。
他的观点得到了英伟达第二季度业绩的新支持。收入猛增 106% 至 962 亿美元，调整后每股收益猛增 111% 至 2.22 美元。数据中心收入达到 890 亿美元，增长 117%，凸显了人工智能基础设施支出的持续强劲。 Nvidia 预计第三季度营收约为 1080 亿美元。
财报公布后，周四股价上涨 8.7%，而更强劲的长期前景缓解了人们对人工智能支出即将见顶的担忧。
Fundstrat 称 Nvidia 超过 100% 的收入增长令人震惊，而 Lee 表示 Nvidia 将帮助 AI 综合体的反弹。
更大的估值催化剂可能会进一步出现。英伟达预计 2028 财年收入将增长约 70%，远高于华尔街预测的增长速度，因为需求仍然受到可用供应而不是客户的限制。 Fundstrat 本周早些时候表示，英伟达 2028 年收入指南可能会帮助该股推回历史新高。
投资者要点
李现在的看涨理由取决于英伟达能否足够快地将异常需求转化为盈利，以阻止其估值扩大。
投资者应关注 2028 财年的收入增长、数据中心销售额和毛利率。 Nvidia 第二季度 75% 的利润率面临着内存成本上涨的压力，而供应限制可能会限制该公司实际能够满足的需求量。
如果盈利预期继续以高于英伟达股价的速度攀升，李的廉价论点就会变得更有力。随着比较变得更加困难，人工智能支出放缓、利润压缩或增长弱于预期，都会削弱这一论点。