要点
10 月中旬，我为购买 Palantir Technologies ( PLTR -1.65% ) 股票设定了一个简单的规则：其过去四个季度收益的 120 倍。当时，每股价格约为 140 美元，而该股交易价格接近 198 美元。
我还说过，如果 Palantir 的收益持续增长，我的买入价也应该随之上涨。
他们做到了。 Palantir 的第三季度报告于 11 月 2 日星期一收盘后发布，该报告大幅提升了往绩收益，足以将我的数字推至每股 172 美元左右。
而股票则朝相反的方向发展。截至本文撰写时，该股周一收于 178.34 美元，盘后下跌约 3%，至约 173 美元。目前，该股较 10 月 9 日创纪录的收盘价 209.05 美元下跌了约 17%，仅比我的新价格高出约 1%。
我的买入价上涨了约 22%
我的规则没有改变，但它所计算的季度已经改变了。
Palantir 第三季度每股收益为 0.44 美元，高于 2025 年第三季度的 0.18 美元。由于去年同期的每股收益已不包含在跟踪总数中，因此计算的四个季度是 2025 年第四季度（0.24 美元）、2026 年前两个季度（0.34 美元和 0.41 美元）以及最新的 0.44 美元。把它们加起来，Palantir 去年的每股收益为 1.43 美元。这比我设定规则时赚取的 1.17 美元高出约 22%。这是 Palantir 去年四个季度收入 0.42 美元的三倍多。
按市盈率 120 倍计算，每股 1.43 美元相当于 172 美元。
该报告还清除了我在 10 月 31 日的一篇文章中为其设定的两个标准。收入同比增长 96%，达到 23.1 亿美元左右，超过了我预期的 23 亿美元。 Palantir 对美国公司的销售额（其美国商业收入）增长了 148%，达到 9.84 亿美元，远高于我标记的 9.3 亿美元左右。
Palantir的利润增长是否正在放缓？
诚然，只有当盈利持续上涨时，与盈利挂钩的买入价才会持续上涨。乍一看，最近一个季度似乎出现了放缓。
与上一季度相比，Palantir 2026 年初的每股收益增长约 42%，第二季度增长约 21%，第三季度仅增长约 7%。
但大部分放缓来自软件业务本身之外。 Palantir 的营业收入达到 10.85 亿美元，比第二季度的 9.12 亿美元增长约 19%，营业利润率为 47%。这也几乎是该公司去年同期运营收入 3.93 亿美元的三倍。
影响利润的是其他收入，这个数字不属于公司运营范围。它从第二季度的收益约 9200 万美元变为第三季度的亏损约 2600 万美元。因此，净利润较第二季度仅增长约6%，但仍同比增长约137%，达到约11.3亿美元。
管理层的预测预示着更多的增长。 Palantir 预计第四季度非 GAAP（调整后）营业收入约为 16.4 亿美元。这个数字比第三季度的 14.27 亿美元增长了约 15%。
一旦 Palantir 报告第四季度，它在 2025 年底的收入为 0.24 美元，落后于总收入。即使第四季度表现平淡，每股收益为 0.44 美元，往绩收益也会达到 1.63 美元，我的买入价也会达到 196 美元左右。
Palantir 股票终于接近我的价格
双方的差距都在缩小。 10 月中旬，我的买入价比该股低约 29%。此后，买入价上涨了约 22%，而股价则下跌了约 13%，从约 198 美元跌至约 173 美元。
PLTR - Palantir 技术
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 3 日美国东部时间下午 4:00
是的，120倍的市盈率仍然是一个很高的市盈率，Palantir的市盈率约为173美元，接近121。
只有当利润持续攀升时，这一估值才有意义。如果季度盈利增长保持在个位数，我的数字可能只会缓慢上升，而股票可能会远低于这个数字。
但在我看来，一家收入增长 96%、营业利润率 47% 的公司并不像是利润增长耗尽的公司。
因此，自从我制定规则以来，我第一次认为 Palantir 股票值得考虑。由于我的股价只比我的数字高出 1% 左右，而且可能会左右摇摆，所以我会慢慢增持股份，而不是一次性买入。