要点
太空探索技术公司（SPCX +3.62%），更广为人知的名字是 SpaceX，其首席执行官以对公司未来做出极其乐观的预测而闻名。 Elon Musk keeps offering these sky-high projections, even though his companies frequently fail to deliver. However, he's not always as far off as people think, and his latest projection is simply jaw-dropping.
在 SpaceX 第三季度财报电话会议上，他声称公司到 2027 年底实现年度经常性收入达到 5000 亿美元至 1 万亿美元并不是不可能的。这样的结果可以轻松地将 SpaceX 的市值提升至全球第一，但股价会是多少呢？
如果马斯克的呼吁正确，SpaceX 可能会成为一家价值 10 万亿美元的公司
为了便于讨论，我们假设 SpaceX 能够以某种方式产生 1 万亿美元的年度经常性收入 (ARR)。现在，马斯克使用的语言很重要，因为要实现这一目标，SpaceX 并不需要在 2027 年创造 1 万亿美元的总收入。它需要做的是在第四季度实现这一水平的年化经常性收入。因此，投资者希望到明年第四季度其“超级智能”（SI）部门（以前称为人工智能部门）的季度收入达到约2500亿美元。
SPCX - 太空探索技术
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 3 日美国东部时间下午 4:00
如果 SpaceX 达到 1 万亿美元的 ARR 大关，并且交易价格是销售额的 10 倍（这大约是大多数大型科技公司的平均水平），那么它的市值将达到 10 万亿美元。目前，全球最大的公司 Nvidia 的市值为 5.3 万亿美元，而 SpaceX 的市值为 1.9 万亿美元，每股股价约为 138 美元。因此，如果10万亿美元的市场预测成真，SpaceX的股价将从约138美元上涨至约736美元。在短短一两年内，这将是一个巨大的增长，但这意味着一些相当令人难以置信的增长数字。
这可能吗？
SpaceX 的增长率必须非常快才能达到这个水平
促使马斯克做出这一预测的是其 SI 部门在第三季度实现的令人难以置信的增长。从去年的 8.13 亿美元增至今年的 75.6 亿美元，增长了 830%。那么，如果到明年这个时候 SpaceX 的收入再次增长 830% 会发生什么呢？这将相当于约 700 亿美元的收入。
为了实现 1 万亿美元的年度经常性收入，SpaceX 每个季度的总体经常性收入必须在 2500 亿美元左右。因此，即使对 SI 部分的贡献做出乐观预测，也远远达不到必要的水平。当然，SpaceX的星链服务仍将贡献年度经常性收入，但结果仍远低于2500亿美元。
SPCX 收入 (TTM) 数据由 YCharts 提供。
即使仅考虑该预测范围的下限，到 2027 年第四季度，5000 亿美元的 ARR 仍需要约 1250 亿美元的季度经常性收入。
所以，我认为SpaceX将远远达不到马斯克最新的大胆预测。然而，我认为投资者需要了解他的预测意味着什么。 SpaceX 看到了对人工智能产品令人难以置信且无法满足的需求。因此，其收入增长可能会在明年保持快速甚至加速。不管该公司是否没有达到马斯克的预期，有一点是明确的：SpaceX 正在成为人工智能行业的一支强大力量，并可能成为不可忽视的顶级公司之一。
我认为这是这里的主要收获，如果你能将你的思维方式从将 SpaceX 视为太空股票转变为将 SpaceX 视为人工智能股票，那么我认为这可能是一项有利可图的投资。