计算机处理器制造商AMD（纳斯达克股票代码：AMD）2026年第三季度营收超出华尔街预期，营收同比增长44.7%至133.8亿美元。此外，下季度中点收入指引为 170 亿美元，超出分析师普遍预期 4.4%，令人惊讶。其非 GAAP 利润为每股 2.09 美元，比分析师的一致预期高出 7.7%。
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AMD (AMD) 2026 年第三季度亮点：
收入 133.8 亿美元，而标准普尔分析师普遍预期为 131.1 亿美元（同比增长 44.7%，超出 2%）
调整后每股收益 2.09 美元，而标准普尔分析师普遍预期为 1.94 美元（超出 7.7%）
调整后 EBITDA 为 41.6 亿美元，而分析师普遍预期为 35.2 亿美元（利润率 31.1%，超出 18.4%）
2026 年第四季度中点收入指导为 170 亿美元，高于分析师普遍预期的 162.9 亿美元
营业利润率 21.2%，高于去年同期的 13.7%
自由现金流利润率 4.1%，低于去年同期的 20.6%
未清库存天数为 169 天，高于上一季度的 152 天
市值 7,621 亿美元
AMD 董事长兼首席执行官苏姿丰 (Lisa Su) 博士表示：“我们实现了创纪录的季度业绩，收入超过了我们指导的上限，数据中心部门的销售额同比几乎翻了一番。” “对我们 Instinct 和 EPYC 产品的需求持续增强，随着我们扩大 Helios 和‘Venice’的生产规模，我们预计第四季度的增长将进一步加速。凭借我们领先的产品组合以及深厚的客户和供应链关系，我们有信心在未来几年维持非常强劲的收入增长和不断扩大的盈利能力。”
收入增长
一个公司的长期业绩是其整体质量的一个指标。任何企业都可以在一两个季度表现良好，但许多持久的企业可以持续多年增长。过去五年，AMD 的收入复合年增长率高达 25.1%。它的增长速度超过了半导体公司的平均水平，并表明其产品与客户产生了共鸣。半导体是一个周期性行业，长期投资者应该为高增长期和随后的收入收缩期做好准备。
长期增长最为重要，但在半导体领域，五年的历史观点可能会错过新的需求周期或人工智能等行业趋势。 AMD 过去两年的年化收入增长率为 36.8%，高于其五年趋势，表明其需求强劲且最近加速。
本季度，AMD 营收同比强劲增长 44.7%，营收 133.8 亿美元，超出华尔街普遍预期 2%。这标志着连续 13 个季度的增长，表明当前的上升周期比通常的 8 到 10 个季度持续时间更长。管理层预计下季度收入同比增长 65.5%。
标准普尔表示，展望未来，卖方分析师预计未来 12 个月收入将增长 75.4%，较过去两年有所改善。对于这样规模的公司来说，这一预测值得注意，并表明其更新的产品和服务将刺激更好的收入表现。
产品需求和库存状况
库存周转天数（DIO）是芯片制造商的一个重要指标，因为它反映了企业的资本密集度以及半导体供需的周期性。在供应紧张的环境下，库存趋于稳定，使芯片制造商能够发挥定价权。 DIO 的稳步增加可能是需求疲软的一个警告信号，如果库存继续上升，公司可能不得不缩减产量。
本季度，AMD 的 DIO 为 169，比五年平均水平高出 24 天，表明该公司的库存增长超出了过去的水平。
AMD 第三季度业绩的主要要点
AMD 第三季度业绩强劲，每股收益超过分析师的普遍预期，营业收入也超过华尔街的普遍预期。库存增加是本季度积极的唯一问题。报告发布后，股价立即飙升 6.7% 至 516.90 美元。
AMD 的季度业绩可能不错，但仅凭这一点并不能决定该股是否值得买入。最新季度只是评估长期业务质量的一部分。质量与估值相结合，可以帮助确定该股票是否值得买入。有关 AMD 的更多信息，请阅读我们的完整研究报告（免费）。