埃隆·马斯克 (Elon Musk) 一直以来都在不断地拓展视野，直到它看起来足够近，可以抓住。 8 月下旬，他提出了他的“最佳猜测”，即到 2033 年，太空探索技术公司 (SPCX -0.78%) 可能会产生约 3.5 万亿美元的收入。

该预测是在社交媒体上随意发布的，并未作为正式的公司指导提供。然而，正如马斯克沟通时经常发生的情况一样，他的话语仍然具有力量。这一预测引出了一些简单的问题：

让我们深入了解 SpaceX 的现状，并通过时间线探索马斯克的历史。剧透警告：历史表明他的这一预测远不正确。

埃隆·马斯克。图片来源：白宫。

SpaceX 有多大？

尽管名字如此，但 SpaceX 目前的主要业务并不是发射业务。该公司还拥有围绕 Starlink 宽带服务构建的连接部门以及人工智能 (AI) 基础设施部门。

2026 年前六个月，SpaceX 的总收入为 125 亿美元，同比增长 54%。 Starlink 是最大的贡献者，占销售额的 60%。今年上半年，航天领域仅创造了约 16 亿美元的收入。不仅与去年同期相比几乎持平，而且星舰计划的研发成本不断增加，导致该部门的运营亏损扩大。

人工智能基础设施包括公司向超大规模企业租赁容量和相关服务的部分。该部门整合了 xAI（Grok 的制造商）、X（以前的 Twitter）和软件编码平台 Cursor。尽管人工智能是 SpaceX 增长最快的业务，但该公司今年上半年仅在该领域就花费了 236 亿美元的资本支出。换句话说，人工智能正在吸收巨额资本支出，但收入仅为 34 亿美元。

纳斯达克股票代码：SPCX

正确看待马斯克 3.5 万亿美元的主张

按年收入衡量，亚马逊和沃尔玛是全球最大的两家公司。去年，两家公司的销售额合计约为 1.47 万亿美元。马斯克对 2033 年的预测几乎是这个数字的 2.4 倍。这也是 SpaceX 当前收入运行率的大约 140 倍。

华尔街分析师普遍预计 SpaceX 到 2026 年的总收入将达到 446 亿美元。如果该公司今年的业绩符合他们的预期，未来七年仍需要以 86% 的复合年增长率增长，才能达到马斯克 3.5 万亿美元的预测。这种积极的前景假设监管、新兴竞争或资本限制不会带来阻力。

即使是华尔街分析师最乐观的模型，也认为该公司要到 2040 年才会达到可比的收入数字，而这些预测与以下假设相关：

即使所有这些发展都按乐观的时间表取得成功，它们也不会自动产生一家比当今最大的两家零售巨头加起来还要大的公司。聪明的投资者可以看出，马斯克的预测并不是 SpaceX 目前发展轨迹的小幅延伸。相反，这是一个大胆的宣称，SpaceX 将以其他工业公司无法企及的速度同时融合多个行业。

历史并不站在马斯克一边

我对马斯克 2033 年的预测抱有很大怀疑的原因不仅是因为太空探索和人工智能是难以竞争的业务。还因为马斯克在特斯拉 (TSLA -6.16% ) 的时间表上的记录近十年来一直是承诺过多但兑现不足的记录。

长期以来，特斯拉的市值一直受到这样一个故事的支撑：这些计划即将到来，并将把该公司转变为比汽车制造商更大的公司。事实上，该公司的里程碑远远落后于马斯克所编造的故事。

我认为，同样的营销人才和对遥远数字的相似兴趣现在围绕着 SpaceX。到 2033 年 3.5 万亿美元的销售数字与其说是预算，不如说是估值夸张：将视野保持足够远，让每个季度的增长和每一次成功的运营压力测试都可以被解释为朝着几乎难以想象的目标迈进。

马斯克在特斯拉的经历表明，他提出的 SpaceX 里程碑目标只不过是一个幻想。谨慎的解读是，SpaceX 是一家受人尊敬、快速发展的公司，立志成为横跨太空、互联网服务和人工智能开发的垂直一体化工业帝国。然而，根据马斯克自己的业绩记录，SpaceX 距离在短短 7 年内成为 3.5 万亿美元的销售机器还相去甚远。