GLP-1药物的需求正在飙升。由于最近的突破，除了糖尿病和体重管理（这可能是它们最重要的领域）之外，此类药物正在扩大其潜在市场并治疗阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）、代谢功能障碍相关的脂肪性肝炎等疾病。
礼来公司 (LLY -0.52%) 是这一领域的领导者，但有几家公司正在寻求夺取这一桂冠。其中之一是 Viking Therapeutics (VKTX +2.88%)，这是一家规模较小的生物技术公司，拥有前景广阔的 GLP-1 候选药物。 Viking Therapeutics 能否成功挑战礼来公司？让我们看看对于希望利用这一机会的投资者来说，这两只股票中哪一只更适合购买。
礼来公司正在全力以赴
礼来公司的替泽帕肽模仿 GLP-1 和 GIP 激素的作用，被批准用于治疗糖尿病、减肥和 OSA。它是迄今为止该公司最重要的增长动力，也是该领域最畅销的药物。第二季度，礼来公司营收同比增长48%，达到230亿美元。 Mounjaro（糖尿病市场上替西帕肽的品牌名称）的销售额同比飙升 91%，达到 99 亿美元。 Zepbound（替西帕肽的体重管理品牌）收入为 49 亿美元，同比增长 46%。
纽约证券交易所代码：LLY
礼来公司还销售 Foundayo，一种口服 GLP-1，通过吸引大部分新患者来帮助扩大市场。至少按照礼来公司的标准，它还没有产生有意义的收入，但一旦它扩展到减肥以外的领域，进入糖尿病、阻塞性睡眠呼吸暂停和其他适应症，它可能会开始为营收增长做出重大贡献。
除了这些批准的产品之外，礼来公司还有很深的产品线。最有前途的是瑞他鲁肽，这种药物在糖尿病和减肥方面取得了出色的 3 期临床试验结果。礼来公司计划在 2027 年第一季度申请瑞他鲁肽的批准。在可预见的未来，礼来公司可能会保持在该市场的领先地位，并且在其他领域也拥有有吸引力的批准产品和候选产品。
Viking Therapeutics 拥有关键的催化剂
Viking Therapeutics 是一家临床阶段的生物技术公司。该公司的主要候选药物 VK2735 看起来很有前途。与替泽帕肽一样，VK2735 是一种 GLP-1 和 GIP 双重激动剂。该药物的皮下注射版本正在进行第三阶段研究，而制药商应在年底前开始口服制剂的后期试验。皮下注射 VK2735 在 2 期研究中取得了优异的结果。 13 周内体重平均减轻高达 14.7%，且没有观察到稳定状态。
撇开临床试验比较的常见注意事项不谈，在一项 3 期研究中，替西帕肽在 72 周内平均体重减轻了 20.2%。在更长的临床试验中，皮下注射 VK2735 或许可以与甚至超过替泽帕肽的疗效相匹配。该药物的口服制剂也显示出非常令人鼓舞的 2 期疗效，尽管有人担心由于副作用而导致高停药率。尽管如此，Viking Therapeutics 的两种配方的固相 3 数据的份额仍可能会飙升。
买哪个更好？
如果我们关注基本面，这两家公司之间就不存在竞争。礼来公司是一家成熟的制药领导者，拥有丰富的产品组合，可产生稳定的收入和收益。 Viking Therapeutics 没有一款获得批准的产品，没有收入，没有盈利，而且可能暂时不会盈利。然而，Viking Therapeutics 可以说具有更大的上升潜力。
如果该公司即将推出的数据足够强大，并且能够在快速增长的 GLP-1 市场中占据一席之地，那么其股价将从目前的水平大幅上涨——在未来几年内很容易翻一番（或更多），并在本世纪末继续提供强劲的回报。
但这种巨大的上涨潜力也伴随着巨大的风险：如果 VK2735 令人失望，Viking Therapeutics 的股价将跌落悬崖。那么，哪种 GLP-1 股票更好？我会选择礼来公司。这家规模较大的制药商在该领域拥有深厚的产品组合和产品线，随着其继续利用不断飙升的 GLP-1 需求，可以击败市场，与 Viking Therapeutics 相比，下行风险有限。