许多希望从人工智能（AI）数据中心支出热潮中获利的投资者仍在涌入英伟达和美光科技。我不怪他们，考虑到 Nvidia 的股票在过去五年里上涨了 900%，而美光的股票则飙升了 1,300%。然而，未来最好的回报可能来自半导体设备和零部件的下游供应商。
认识科胡 (COHU +3.27%)。它提供的测试和处理机器在质量控制过程中发挥着核心作用，确保芯片在运送给客户之前适合用途且无缺陷。截至 9 月 25 日上周五收盘时，该公司的市值仅为 32 亿美元，但这就是为什么我预测它的价值将在未来几年飙升的原因。
Cohu正在快速提高产能
Cohu 为一些全球最大的半导体制造公司提供设备，包括台积电、英特尔和三星。人工智能可能是该公司有史以来最有价值的机会之一，特别是对于其 Eclipse 和 Neon 产品平台而言。
Eclipse 处理人工智能工作负载中使用的最重要的数据中心芯片，包括图形处理单元 (GPU)、中央处理单元 (CPU) 和高带宽内存 (HBM)。该机器在生产过程结束后立即自动拾取成品半导体，并将它们放置在模拟真实条件的测试插座中，以确定它们是否按预期运行。自动化在此测试过程中至关重要，因为人工驱动的替代方案会大大减慢生产速度。
另一方面，Neon 检测和计量平台分析存储芯片的物理状况。它使用人工智能软件和红外视觉来识别半导体晶圆中的微观裂纹和其他缺陷，以确保芯片在运送给客户之前没有缺陷。霓虹灯可以看到小至 1 微米的缺陷，而人眼完全看不到这些缺陷。就上下文而言，人类头发的平均厚度为 70 微米。
由于人工智能的蓬勃发展，这两个产品平台的需求都在激增。事实上，Cohu 正致力于到 2026 年底将其马来西亚旗舰工厂的产能翻一番，并计划在 2027 年进一步提高。
加速收入增长
根据华尔街的平均估计（由雅虎财经提供），Cohu 的总收入有望在 2026 年增长 35%，达到 6.12 亿美元。这将比该公司 2025 年实现的 13% 增长显着加速，凸显了人工智能顺风车的力量。
但 Cohu 的业绩可能会进一步改善，因为该公司拥有来自所谓的高性能计算领域的 8.5 亿美元销售渠道，其中主要包括人工智能半导体制造行业的客户。而且该管道还在不断增长，因为今年早些时候它的价值为 7.5 亿美元。
这些钱还没有出现在 Cohu 的财务报表中，因为客户仍处于销售流程的参与和资格阶段。这意味着股东未来可能会看到公司收入大幅增长。
Cohu 股票并不便宜，但未来可能有很大的上涨空间
Cohu股票今年已经飙升了188%，但我认为至少五年的长期投资仍然可以获得丰厚的回报。然而，该公司的估值有点棘手，因为它并不能持续盈利，这使得它乍一看显得相当昂贵。
纳斯达克股票代码：COHU
华尔街认为 Cohu 有望在 2026 年实现调整后（非公认会计原则）每股 0.95 美元的收益，使其股票的远期市盈率 (P/E) 为 70.5。从某些角度来看，Nvidia 股票目前的市盈率仅为 28.4。
尽管如此，华尔街预测 Cohu 到 2027 年调整后收益将几乎翻倍，达到每股 1.85 美元，使其股票的预期市盈率更具吸引力，达到 36.2。以这个估值来看，它仍然不一定便宜，但该公司的盈利轨迹可能会支持其股票进一步上涨，特别是如果同样乐观的 2028 年和 2029 年预测开始出现。根据我之前强调的巨大（且不断增长）的销售渠道，有一些证据表明它们会支持其股票进一步上涨。
因此，除了 Nvidia 和 Micron 等主流股票之外，正在人工智能基础设施领域寻找机会的投资者可能会考虑将 Cohu 添加到他们的投资组合中。