优步科技 (UBER +0.09%) 运营着全球最大的叫车平台，但其食品配送和商业货运网络在全球也非常有竞争力。该公司正处于重大转型的早期阶段，随着自动驾驶汽车和机器人在其平台上完成越来越多的行程，从长远来看，这将显着提高其收入和利润。
8 月 5 日，Uber 发布了 2026 年第二季度（截至 6 月 30 日）的经营业绩。首席执行官达拉·科斯罗萨西 (Dara Khosrowshahi) 在向股东准备的讲话中介绍了公司自主转型的最新情况。这就是为什么投资者可能会因为他的言论而想要购买 Uber 股票。
Uber 在自动驾驶汽车上投入巨资
开发安全且功能强大的自动驾驶汽车可能并不是在自动驾驶行业取得成功的最困难的部分。公司还必须建立一个平台，客户可以使用该平台无缝叫车，而且必须及时到达。 Uber 已经开发了实现这一目标的所有必要基础设施，这就是为什么数十家公司选择将其自动驾驶汽车和机器人接入其网络。
这种安排对所有参与者来说都是双赢。 Uber 的自动驾驶合作伙伴可以接触到其每月 2.08 亿的活跃客户，因此他们不必从头开始构建自己的平台。另一方面，优步只需从其平台提供的每次乘车中抽取分成，即可保持其轻资产的商业模式，而无需花费数十亿美元来开发自己的自动驾驶汽车。
自动驾驶汽车已经在 Uber 的 7 个城市投入使用，但 Khosrowshahi 表示，到 2026 年底，这一数字可能会增加一倍以上，达到 15 个城市。他还告诉股东，Uber 将在未来几年内部署约 100 亿美元，帮助其合作伙伴将自动驾驶汽车大规模推向市场。您可能认为这违背了公司仅作为促进者的商业模式，但这是一个非常好的主意，我将解释原因。
纽约证券交易所：优步
第二季度，Uber 的总预订量为 580 亿美元，这代表客户在其平台上每次乘车、订餐和商业送货上花费的总金额。其中高达 250 亿美元支付给了该平台的 1020 万司机，这是该公司最大的单一成本。
在考虑到其他成本（例如每份食品订单支付给餐厅的费用）后，Uber 的收入为 142 亿美元。然后，在考虑营销等运营成本后，该公司的公认会计准则 (GAAP) 利润只剩下 24 亿美元。
换句话说，Uber 每个季度的收入仅占其总预订量的一小部分。如果它能够消除人力司机的巨大成本，即使它没有获得任何额外的客户，它也会立即增加收入和利润。当然，其中一部分资金将支付给网络中自动驾驶汽车的运营商，但从长远来看，这笔费用可能会比人类司机便宜得多。此外，自动驾驶汽车可以全天候工作，停机时间最少，因此也可以带来更多收入。
通过资助一些合作伙伴，优步可以加快自主转型，从而尽快释放这些节省的资金。
Uber的估值仍有很大的上涨空间
根据我撰写本文时 Uber 过去 12 个月的 552 亿美元收入和 1530 亿美元的市值，其股票的市销率 (P/S) 仅为 2.8，比 2019 年上市以来的平均市盈率 4.1 大幅折扣。
YCharts 提供的 UBER PS 比率数据。
Uber 的股价必须上涨 46% 才能达到其平均市盈率，而这甚至没有考虑任何未来的收入增长。该股的股价还必须上涨一倍以上才能与纳斯达克 100 指数的市盈率（目前为 6.3）相匹配。简而言之，优步目前看起来被严重低估，特别是与一篮子美国最好的科技股相比。
我认为 Uber 完全有能力成为自动驾驶热潮的最大赢家之一。它已经与业内一些知名企业合作，其中包括 Alphabet 旗下的 Waymo，该公司每周在美国 11 个城市完成超过 500,000 次付费自动驾驶出行。
因此，也许是时候停止将 Uber 视为一家叫车公司，而开始将其视为未来最有价值的技术革命之一的潜在领导者。