10 月 20 日，AST SpaceMobile ( ASTS -1.00% ) 跌至 52 周低点 39.02 美元，距离 SpaceX ( SPCX +7.22% ) 同意以 80 亿美元收购 Grain Management 的全国 800 MHz 低频段频谱组合仅 12 天。让我们看看为什么该公告会重创 AST 的股票，以及为什么投资者可能会对这一消息反应过度。
为何 SpaceX 的举动会压垮 AST 的股价？
AST SpaceMobile 开发用于直接与蜂窝连接的低地球轨道 (LEO) 卫星。其最大客户包括 AT&T (T -5.62%) 和 Verizon (VZ -2.13%)，其卫星将其蜂窝网络扩展到地面塔无法到达的偏远地区。
到目前为止，AST 已发射了 13 颗蓝鸟卫星，但在将该星座扩展到至少 45 颗卫星之前，它无法提供稳定的蜂窝连接并产生经常性商业收入。它预计到 2027 年初实现这一目标，并在长期内逐步将其星座扩大到 248 颗卫星。除了 AT&T 和 Verizon 之外，AST 还与其他数十家运营商合作，覆盖全球超过 30 亿无线用户。
过去，AST 及其客户并没有直接与 SpaceX 竞争，后者通过 Starlink 提供第一方卫星互联网和宽带服务。但卫星信号无法轻易穿透墙壁和窗户，因此 Starlink 依靠 T-Mobile (TMUS -2.64%) 等中频频谱合作伙伴来到达这些室内盲区。
通过购买 Grain 的 800 MHz 频谱（之前属于 T-Mobile）并将其与超过 10,000 颗活动卫星（比 AST 的卫星阵列更小）组成的星座相结合，Starlink 可以发展成为完全独立的无线运营商。这可能会给 AT&T 和 Verizon 进展缓慢的 AST SpaceMobile 计划带来麻烦。
ASTS - AST 空间移动
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 21 日美国东部时间下午 3:13
为什么这次抛售反应过度？
AT&T 和 Verizon 受到这一消息的打击是有道理的，但 AST 的下跌就不那么理性了。如果 AT&T、Verizon 和其他运营商想要对抗 Starlink 的最新举措，他们将需要增加在 AST SpaceMobile 的 BlueBird 卫星上的支出。他们还可以增加对公司的投资以加速这些努力。
此外，SpaceX 并未将 Starlink 定位为 AST 的竞争对手。相反，它可能会促使更多运营商与 AST 合作，扩展自己的卫星网络。
因此，我认为AST的回调主要是由于估值过热，而不是对其业务构成生存威胁。即使在最近的下跌之后，它的交易价格仍然是今年销售额的 74 倍和明年销售额的 21 倍。
分析师仍然预计 AST 的收入将从 2026 年的 1.68 亿美元飙升至 2028 年的 17.3 亿美元。如果你相信它能够在扩大其星座并获得新合作伙伴的同时实现这些目标，那么积累这只波动较大的股票可能比出售新闻更明智。