埃隆·马斯克 (Elon Musk) 的太空探索技术公司 (SPCX +7.22%) 刚刚发布了自成为上市公司以来的第二份收益报告。这一结果给了华尔街足够的理由庆祝。
截至本文撰写时（10 月 21 日），随着投资者重新评估该公司的长期潜力，SpaceX 的股价上涨了约 10%。我认为更多的投资者正在了解马斯克的基础设施集团如何迅速成为一个多元化的技术平台，拥有多种杠杆来产生经常性收入和可持续利润。
虽然围绕 SpaceX 的投资论点越来越强，但聪明的投资者在财报发布后追赶势头时应该小心谨慎。
SpaceX 刚刚发布了一份巨额盈利报告
第三季度，SpaceX 实现收入 146 亿美元，同比增长 161%，环比增长 86%。更令人鼓舞的是，该公司净利润达 44 亿美元，而去年同期则亏损 11 亿美元。
与往常一样，最引人注目的项目之一是 Starlink——为 SpaceX 的连接部门提供支持的卫星互联网服务。季度收入同比增长 69% 至 52 亿美元，营业收入翻倍至 24 亿美元。截至 9 月底，Starlink 拥有 1,360 万消费者订户，仅本季度就增加了 160 万。重要的是，星链的机会不仅仅局限于住宅互联网。
企业和政府收入同比猛增 91%，达到 21 亿美元，反映出商业航空、政府机构和其他行业对卫星连接的需求不断增长。截至本季度末，已有超过 3,800 架飞机配备了 Starlink。此外，SpaceX还正在开发Starlink Mobile，这可以为卫星到手机的连接铺平道路，并创造另一个高利润收入来源。
SPCX - 太空探索技术
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 21 日美国东部时间下午 3:13
人工智能（AI）正在成为主要催化剂
对我来说，最令人惊讶的发展是 SpaceX 超级智能 (SI) 部门的表现。去年这个时候，这个还只是一个想法的项目突然成为该公司收入最高的业务。第三季度，SpaceX 的 SI 收入为 76 亿美元，同比增长 830%。人工智能（AI）服务目前占 SpaceX 季度总销售额的一半以上。
这一增长很大程度上反映了 SpaceX 不断扩大的人工智能基础设施。该公司已与超大规模客户签订了多项计算能力协议，其中包括 Google Cloud 和 Anthropic。此外，SpaceX 将产能扩大至 1.7 吉瓦，而上季度为 1.4 吉瓦，去年同期仅为 0.6 吉瓦。
该公司还通过 Grok 生成模型和收购人工智能编码平台 Cursor，超越基础设施服务。 8 月份完成收购后，Cursor 贡献了 6.08 亿美元的收入，而 Grok Bot 的日益普及为人工智能货币化提供了另一个机会。
SI 部门最重要的数据是它产生了 4.31 亿美元的营业收入。从这个角度来看，该部门报告去年同期运营亏损 17 亿美元。事实上，相对于 SI 的收入而言，盈利能力仍然不大。然而，这一进步表明 SpaceX 的人工智能雄心正开始将快速的营收增长转化为可盈利的单位经济效益。
SpaceX 股票在盈利后值得买入吗？
SpaceX的最新业绩凸显了其多元化商业模式的优势。星链提供了可靠的运营利润来源，而鉴于正在进行的基础设施超级周期，人工智能提供了异常高的收入潜力。与此同时，SpaceX 的发射能力仍然支持这两项业务的扩张。
话虽如此，投资者不应忽视 SpaceX 增长的财务需求。该公司第三季度的资本支出 (capex) 为 196 亿美元，其中大部分用于 SI 基础设施。由于建造先进的计算设施需要大量的前期资本支出，运营盈利能力并不一定会立即转化为正的自由现金流。
尽管如此，我认为 SpaceX 正在成为投资者寻求超越通常的人工智能半导体股票和“七巨头”的投资机会的一个有趣的机会。这里需要注意的是，盲目追随财报后的热情上涨通常是成为持有者的准备。
对于耐心的投资者来说，更谨慎的做法是通过平均成本法随着时间的推移逐渐积累 SpaceX 股票的头寸。这种策略将允许您长期购买股票，而不是试图寻找完美的入场点。