Advanced Micro Devices AMD 股票估值过高，价值评分为 F。AMD 股票的远期 12 个月市盈率 (P/E) 为 38.39 倍，而更广泛的 Zacks 计算机与技术行业的市盈率为 17.48 倍。与 NVIDIA NVDA、Broadcom AVGO 和 Intel INTC 等同行相比，AMD 股价的交易价格较高。 NVIDIA、Broadcom 和 Intel 的股价市盈率分别为 12.12、17.78 和 36.16。
AMD股票估值
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AMD 股价表现优于行业和同行
AMD 股价今年迄今已上涨 123%，跑赢大盘 11.1% 的涨幅、英特尔 74% 的涨幅和博通 1.5% 的涨幅。今年迄今，NVIDIA 股价已下跌 7%。
AMD 股票年初至今的价格表现
由于数据中心市场的扩张，该股预计将继续上涨。 2026年第三季度，数据中心收入同比飙升97%，达到85.5亿美元，约占总收入的64%。云和企业服务器销售额增长了一倍以上，反映出超大规模企业和企业客户对 EPYC（霄龙）的采用不断增加。第六代 EPYC Venice 处理器的推出提供了额外的增长机会，OEM 和 ODM 合作伙伴承诺开发超过 240 个平台，比 Turin 高出约 20%。 AMD 预计，在不断扩大的人工智能基础设施投资和代理计算需求的支持下，到 2027 年服务器收入将同比翻一番。 AMD Instinct MI450 系列 GPU 和 Helios 机架规模系统的快速采用预计将推动收入大幅增长。第三季度，AMD 开始批量出货 MI455X GPU，而包括 Anthropic、Meta、微软、OpenAI 和 Oracle 在内的客户也上线了他们的首款 Helios 机架。该公司预计，随着戴尔、HPE、联想和超微计算机扩大系统可用性，Helios 部署将在第四季度显着加速。
AMD 预计，在训练和推理工作负载部署增加的支持下，数据中心人工智能收入到 2027 年将增加一倍以上。 AMD 加强嵌入式业务和扩展软件能力提供了额外的增长机会。 2026 年第三季度，在航空航天和国防、汽车、通信和工业市场强劲需求的支撑下，嵌入式收入同比增长 29%，达到 11.1 亿美元。 AMD 有望在 2026 年赢得超过 180 亿美元的嵌入式设计胜利。同时，ROCm 10 和 ROCm.AI 正在提高开发人员的生产力和 AI 工作负载优化，可能会鼓励更广泛的 Instinct GPU 采用。拟议收购 Taalas 和 World Labs 可以进一步加强该公司的推理能力和在新兴人工智能应用中的地位。 AMD 收入可见度的提高增强了其增长前景。该公司预计 2026 年第四季度收入约为 170 亿美元，同比增长 66%，环比增长中值 27%。 AMD 预计 2027 年收入增长将超过 80%，这主要是由数据中心需求加速推动的。
预计数据中心业务明年将贡献总收入的80%以上。该公司还预计，到 2027 年，运营费用的增长速度将低于收入增长率的一半，这可能会支持运营利润率的大幅扩张和盈利能力的改善。这些因素预计将抵消低利润数据中心人工智能产品销量增加带来的毛利率压力，以及高带宽内存和其他组件带来的通胀压力。
AMD 盈利预测修正显示积极趋势
Zacks 对 2026 年第四季度收益的一致预期为每股 2.90 美元，过去 30 天增长 13.7%，同比增长 89.5%。 2026 年第四季度收入的共识为 170.6 亿美元，比去年同期报告的数字增长 66.1%。
Advanced Micro Devices, Inc. 价格和共识
Advanced Micro Devices, Inc. 价格共识图表 | Advanced Micro Devices, Inc. 报价
Zacks 对 2026 年收益的一致预期为每股 8.04 美元，过去 30 天增长 7.3%，较 2025 年报告的数字增长 92.8%。 2026 年收入的共识目标为 520.8 亿美元，比 2025 年报告的数字增长 50.3%。
结论
AMD 在快速扩张的人工智能基础设施市场中占据强势地位，加速 EPYC 处理器和 Instinct GPU 的采用，以及对 Helios 机架级解决方案不断增长的需求，为公司的持续增长奠定了基础。该公司强劲的数据中心势头、不断扩大的客户群和不断提高的收入可视性预计将推动 2027 年收入和盈利的大幅增长。尽管其溢价估值和近期毛利率压力仍然令人担忧，但该公司强劲的增长轨迹和不断扩大的人工智能机会有助于证明其估值的上升是合理的。 AMD 目前的 Zacks 排名第二（购买）。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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