零担 (LTL) 承运商 XPO (XPO +0.73%) 于周四上午发布了另一份强劲的盈利报告，北美地区（不包括燃油）收入实现两位数增长，利润率大幅提高。

总体而言，本季度表明该公司继续有效地执行服务改进，从而带来更高的价格和更大的利润。

总收入增长 12.4%，达到 23.7 亿美元，略低于预期的 23.8 亿美元。调整后的息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 增长 26.6%，达到 4.33 亿美元，调整后每股收益增长 59%，达到 1.70 美元，高于市场普遍预期的 1.57 美元。

调整后营业比率（一项关键行业指标，也是调整后营业利润率的倒数）在本季度提高了 260 个基点，达到 80.1%，推动了利润的改善。

XPO 增长的背后是什么

XPO 公布了多年来最强劲的吨位增长，每天增长 5%，首席战略官 Ali Faghri 将其归因于市场份额的增长和工业经济反弹带来的需求顺风。

法格里估计，约三分之二的吨位增长将来自市场份额的增长，其余则来自总体需求的增长。 ISM 的制造业采购经理人指数 (PMI) 可以很好地反映工业需求，该指数在经历了几年的下降之后，自 2026 年初以来已显示出扩张。

受损坏索赔和准时履行等领域强劲业绩的推动，XPO 的定价出现中个位数增长。此外，它还看到中小型企业的强劲增长，杂货整合等新计划正在帮助其获得市场份额。

XPO 的营收增长促进了利润率的扩大，但成本效率也有所帮助。该公司正在劳动力和路线优化等领域利用人工智能，提高取货和送货的效率。尽管员工人数仅增加了 1%，但该季度的出货量仍增长了 6%，这表明其人员使用效率更高。

XPO-XPO

纽约证券交易所 · 截至 2026 年 10 月 29 日美国东部时间下午 4:00

XPO 的下一步是什么

2021年，XPO制定了2021-2027年的一系列目标，包括北美地区调整后EBITDA复合年增长率（CAGR）为11%-13%，收入复合年增长率为6%-8%，调整后运营比率改善至少600个基点。

法格里表示，该公司有望提前一年实现这些目标，而且是在货运衰退四年的环境下实现的。

XPO 调整后的运营比率已降至 80%，但展望未来，Faghri 相信该公司可以将其降至 70% 左右，特别是如果需求继续增长的话。由于服务改进和对中小企业的关注，该公司正在赢得市场份额，并且拥有过剩产能来利用需求反弹。

XPO 的未来依然光明。