壳牌 (SHEL -0.35%) 已收到多个竞标者对其美国化学品资产的兴趣，其中包括埃克森美孚 (XOM -0.64%)。据英国《金融时报》报道，埃克森美孚是这些资产的剩余四家竞购者之一，该资产的竞购成本可能高达 80 亿美元。它们是不具约束力的出价，代表了对这些资产的各种兴趣表达。

以下是如果能源巨头埃克森美孚赢得壳牌美国化工资产竞标，这对埃克森美孚投资者意味着什么。

深入挖掘潜在销售

壳牌正在寻求剥离一些表现不佳的资产，其中包括其美国化工厂。这家全球能源巨头目前在美国路易斯安那州、德克萨斯州和宾夕法尼亚州运营着四家工厂。他们生产用于塑料、洗涤剂和药品的化学品。

据英国《金融时报》报道，已有四家实体提交了对这些资产的投标：埃克森美孚、化学品公司利安德巴塞尔、私募股权公司阿波罗全球管理公司以及国有科威特石油公司的化学品部门。其中一些出价针对整个投资组合，而另一些则仅针对部分资产。

纽约证券交易所代码：SEL

受业绩不佳和当前化学品行业周期性低迷的影响，所报告的 80 亿美元潜在价格与壳牌在这些资产上的投资资本相比大幅折扣。仅壳牌公司就花费了 140 亿美元建造其宾夕法尼亚工厂，是最初估计成本的两倍多。自开业以来，它就遇到了运营和财务问题。近年来，影响其化学品业务的整体不利因素对壳牌的盈利造成了压力，尽管今年第二季度化学品利润率的改善有助于提振盈利。

出售表现不佳的美国化学品资产将使壳牌能够更加专注于其最佳资产。该公司最近同意将其欧洲陆上可再生能源平台出售给TotalEnergies。

中标对埃克森美孚意味着什么

如果埃克森美孚赢得壳牌美国化工资产的竞购，将大大扩大这家美国能源巨头的国内石化业务。这将增强其规模优势，使其能够利用更大的规模从这些资产中获得更多收益。埃克森美孚长期战略的一个核心方面是实现结构性成本节约，可以通过收购可扩大规模并实现运营协同效应的资产来增强这一点。此外，这样做的成本将比重置成本大幅折扣。它将在周期低点附近购买资产，这是理想的时机，因为这将使公司能够利用下一次周期复苏和扩张。

纽约证券交易所：黄金

壳牌美国化学品资产的交易也将使埃克森美孚能够继续实现石油和天然气以外的多元化发展。埃克森美孚已经拥有有意义的产品解决方案组合（能源、化学品和特种产品），并正在大力投资扩大这些解决方案组合，其中包括 Proxxima 等新产品。埃克森美孚目前的目标是，在扩大高利润产品和实现结构性成本节约的投资的推动下，到 2030 年，其产品解决方案业务的盈利增长将达到 90 亿美元，且利润率相对于 2024 年保持不变。

潜在的交易看起来是一个很好的战略契合

据报道，埃克森美孚是壳牌化工资产的四个竞标者之一。考虑到竞争，它可能不会成为中标者。也有可能，即使出价最高，壳牌也可能选择保留这些资产，希望化学品市场的持续复苏能够使其在未来获得更高的价格。

然而，如果埃克森美孚赢得竞标，这看起来是一次非常明智的战略收购。它将以具有吸引力的价格有意义地扩大其国内化学品业务。更大的规模将提供获得协同效应的机会，从而使整个化学品业务在未来更加有利可图。这使得这一潜在交易成为埃克森美孚投资者值得关注的有趣交易，因为它可以进一步增强本已强劲的长期投资理论，使其成为最值得购买的石油股。