Palantir Technologies (PLTR) 的股价目前的交易价格是其过去 12 个月调整后收益的 137.7 倍，这一指标加上了基于股票的税后回报。单年利润的倍数似乎很高，但与未来两年相比，估值会发生变化。以下细目突显了投资者为 Palantir 预计在这两年产生的利润实际支付的费用。
您为 Palantir 即将到来的盈利支付了多少钱
根据今年 12 月结束的 2026 财年共识预测，Palantir 的市盈率为 121.5 倍。进一步展望2027财年的预测，估值降至81.7倍。这两个数字与过去 12 个月的 137.7 倍形成鲜明对比。
在所有三种计算中，股价保持不变，只有基本利润估计发生变化。按调整后的价格计算，Palantir 在过去 12 个月的收入为 37 亿美元。预计该公司 2026 财年的盈利为 41 亿美元，2027 财年的盈利为 62 亿美元。
Palantir 的收入必须增加一半
实现这些目标需要 Palantir 保持快速扩张，即使扩张速度较目前的轨迹有所放缓。普遍预测表明，从 2026 财年到 2027 财年，销售额将增长 50.2%，达到 123 亿美元。预计利润在同一预测基础上增长 48.6%，几乎与销售额同步增长，并且假设两年之间利润率不会扩大。
Palantir 目前的增长速度更快。过去 12 个月销售额增长 78.9%，最新季度销售额同比增长 92.8%。在该公司 2026 年 8 月 3 日的电话会议上，管理层注意到企业对主权人工智能的巨大需求。
2026 财年的共识销售预测与内部指导密切一致。管理层利用同一电话将全年销售指引提高至 81.50 亿美元至 81.58 亿美元之间。目前的预测仅比该范围的中点高 0.7%。
Palantir 需要丰厚的利润和一个市场才能持续下去
利润率是 Palantir 最有可能达不到预期的领域。一致预测模型认为 Palantir 在 2026 财年将其销售额的 50% 保留为净利润，而其上一财年（其报告的最后一年）2025 财年这一比例为 43%。 Palantir 在过去 12 个月中将销售额的 49% 保留为净利润，因此预测要求其全年保持这一水平。管理层还在 8 月份的电话会议上警告称，由于新员工的季节性招聘，预计第三季度的支出将大幅增加。该季度已经结束，Palantir 尚未公布其业绩。成本增长快于销售额增长将导致预测利润下降。
美国企业还存在另一个弱点。 Palantir 2026 财年第二季度美国收入同比增长 115%，占总收入的 81% 以上。同季度，国际商业收入增长 26%，国际政府收入增长 42%，因此大部分增长来自单一国家。美国销售放缓将降低销售和利润的总体预测。
Palantir 2027 财年盈利预期相差甚远，为每股 1.91 美元至 2.89 美元。这种巨大的差距使预测变得不确定。
如果 Palantir 满足这些预期，基于 2027 财年利润的倍数将提供更公平的估值。在公司实现这些目标之前，该股仍以尚未赚取的利润定价，而利润率是最不确定的因素。 Palantir 在第三季度报告中的净利润率（涵盖了这些招聘成本期间）仍然是值得关注的关键数字。
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