Restaurant Brands International (QSR +2.94%) 重建汉堡王已经四年了，这项工作终于在数字中显现出来。第二季度美国同店销售额增长 8.5%，而同期麦当劳仅增长 0.8%。

这是汉堡王连续第二个强劲的季度——第一季度同店销售额增长了近 6%。自 2 月份汉堡重新推出热门菜单以来，皇堡的平均单位销量增长了 20% 以上。

随着该公司“回收火焰”计划的实施，这家快餐店正在抢占市场份额，其增长速度超过了快餐汉堡行业九个百分点以上。

从厨房重建

汉堡王的策略借鉴了达美乐披萨 (Domino's Pizza)，帕特里克·多伊尔 (Patrick Doyle) 在 2022 年加入 Restaurant Brands International 担任执行董事长之前，带领该公司实现了重大转变。

该战略将包括食品和加盟商经济在内的运营置于营销和增长之前。

自 2018 年以来，该公司已改造了 1,000 多家餐厅，并计划在更健康的单位经济效益的基础上到 2028 年继续改造更多餐厅。

随着业务基础更加稳固，管理层现在可以集中精力通过以高架皇堡为中心的营销活动来增加客流量。

利润驱动力正在减速

虽然汉堡王的业绩一直在改善，但蒂姆·霍顿斯的业绩却影响了公司的整体业绩。这家加拿大咖啡甜甜圈连锁店的同店销售额仅增长 0.1%，连续第四个季度增长放缓。

这种放缓是一件大事，因为 Tim Hortons 是该公司的支柱，创造了 Restaurant Brands International 约 40% 的营业利润。

与此同时，其 Popeyes Louisiana Kitchen 连锁店继续下滑。这家炸鸡连锁店的美国同店销售额下降了 5.2%。 Popeyes 是过去一年中 RBI 最弱的品牌，但管理层预计 Popeyes 将在 2026 年下半年恢复增长。

国际市场仍然是 Restaurant Brands International 的亮点，同店销售额增长 5.5%。汉堡王 19% 的利润份额，加上大约 29% 的国际利润份额，意味着一半的业务正在扩张，而公司近 90% 的业务正在增长或稳定。

纽约证券交易所代码：QSR

对于目睹汉堡王传奇十多年的人来说，很高兴看到转变的发生。现在，管理层需要让老旧、可靠的蒂姆霍顿朝着正确的方向前进。 Restaurant Brands International 的交易价格约为 18 倍预期市盈率，并支付按当前股价计算的 3.3% 股息，耐心的投资者可能会认为这是买入股票的好时机。