苹果公司 (NASDAQ:AAPL) 仍在推进 2027 年以玻璃为重点的 iPhone 重新设计，以驳回人们对制造挑战导致该公司多年来最雄心勃勃的硬件变革之一脱轨的担忧。对于投资者来说，该项目很重要，因为在 iPhone 仍然是其最大收入引擎的情况下，一款视觉上独特的 20 周年纪念版 iPhone 可以为苹果提供另一个推动高端升级和定价的杠杆。
据彭博社报道，苹果计划推出新的 Pro 型号，内部称为 V73 和 V74，正面和背面均采用玻璃，并弯曲到中央金属带周围的两侧。由于苹果公司难以可靠地连接面板并大规模制造设计，因此早些时候放弃了使用更多玻璃的更雄心勃勃的版本。
该报告与杰富瑞 (Jefferies) 分析师爱迪生·李 (Edison Lee) 相矛盾，后者本周表示，在供应链检查后，全玻璃 iPhone 已被取消。李还下调了苹果公司的评级，认为放弃该设计可能会削弱该公司销售日益昂贵的智能手机的能力。
这种担忧很严重，因为 iPhone 目前势头强劲。苹果第三财季 iPhone 收入同比增长约 22%，达到 6 月份季度的最高纪录 542.5 亿美元，帮助总收入增长 16% 至 1094 亿美元。
iPhone 贡献了苹果季度销售额的近一半，这凸显了为什么重大的重新设计可以对公司的增长轨迹产生重大影响。
投资者对苹果股票的看法
关键问题不再是苹果能否设计出周年纪念款 iPhone，而是它能否在不牺牲耐用性、利润或上市可用性的情况下大批量生产这种新型玻璃结构。
投资者应关注有关产量、零部件成本以及重新设计是否仍仅限于高端 Pro 型号的供应链迹象。尽管关税退款带来了大约两个百分点的收益，但上季度苹果公司的毛利率达到了 50.1%。
如果新设计支持更高的平均售价和另一个强劲的升级周期，它可能会强化苹果的优质硬件战略。持续的制造妥协、延误或消费者热情低于预期将使重新设计对盈利的影响大大减弱。