Great Hill Capital 董事长托马斯·海耶斯 (Thomas Hayes) 建议 Meta Platforms Inc. 以 900 亿美元收购 PayPal Holdings Inc.，并表示这笔交易可以为 Meta 节省“5-10 年”时间，让 Meta 能够领先埃隆·马斯克 (Elon Musk) 的 Xmoney 打造“微信超级应用”。
相对于 Xmoney 的战略优势
海耶斯以 PayPal 股东的身份撰写文章，在两家科技公司建立新的支付合作伙伴关系后发表了他的收购论文。
海耶斯认为，Meta 首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）可以在对抗马斯克时“先发制人”，后者目前正试图从头开始打造 Xmoney。 900 亿美元的收购价格（相当于约 7% 的自由现金流收益率）无论是现金、股票还是合并交易，都将“立即实现高度增值”。
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海耶斯补充说，900 亿美元是“股东会接受的价格”，并指出部分股票交易允许 PayPal 投资者“参与额外的上涨”，他称之为“双赢”交易。
作为 $PYPL 的股东大声思考……新的 @PayPal @Meta 合作伙伴关系之所以有趣，除了 Agentic Commerce 之外还有其他原因。 $META 可以/应该以 $90B ~7% FCF 收益率购买 $PYPL（立即高度增值 - 无论是现金、股票还是组合交易）。 @Meta 的所有广告 -...
— 托马斯·J·海耶斯 (@HedgeFundTips) 2026 年 9 月 22 日
数据货币化和广告收入
虽然 Meta 在定向广告中占据主导地位，但 Hayes 表示 PayPal 拥有有关消费者购买和意图的优质数据集。 Hayes 与 Amazon.com Inc. 进行比较，后者建立了价值 680 亿美元的广告业务，根据购买历史数据，利润率为 70%。Hayes 预测，PayPal 的数据集与 Meta 相结合，其价值至少“是亚马逊广告业务的一半”。
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在这个估值框架下，他估计 900 亿美元收购价格的投资回收期将需要三到四年。
AI合作背景及市场反应
在此收购提议之前，PayPal 宣布与 Meta 建立合作伙伴关系，使客户能够使用 Meta 的个人人工智能代理 Muse 在 PayPal 的全球商家基础上购物和结账。
该安排通过 Meta Pay 扩展了现有关系，用户通过 Meta 的帐户中心链接帐户并设置默认付款方式，例如 PayPal 余额或 PayPal Credit。