要点
Sandisk (SNDK -19.10%) 一直是人工智能 (AI) 革命中最重要的故事之一。这家存储器制造商的 NAND 闪存产品需求猛增，这对人工智能发展至关重要，高增长带来了显着的股票涨幅；截至 11 月 4 日，Sandisk 股价在过去一年中上涨了 444%。
然而，这比今年早些时候的更高涨幅有所下降。事实上，尽管业绩斐然，Sandisk 股价自 7 月初以来已下跌 47%。这是逢低买入的机会吗？或者投资者应该避开？
一切都与 NAND 有关
Sandisk 生产内存产品，从手机中的存储卡到允许人工智能模型运行训练和推理的芯片组件。它分为三个部分：消费者、边缘计算（包括计算机和智能手机等设备）和数据中心。数据中心业务在过去几个季度推动了公司令人难以置信的增长，带来了巨大的盈利能力。
Sandisk 在 2027 财年第一季度的业绩超出了华尔街的预期。销售额同比增长 378%，达到 110 亿美元，每股收益 (EPS) 达到 52.60 美元（股票分割前），高于一年前的 0.75 美元。
Sandisk 还宣布进行 8 股拆股，并于 11 月 20 日开始进行拆股调整后的交易。此次拆股降低了股价，但并未改变公司价值。
请注意每股收益的天文数字变化，并知道闪迪将无法保持这种增长。记忆通常会以一个周期的方式移动，而且现在看起来似乎正处于顶峰。它可能能够在一段时间内维持峰值水平，但市场担心它无法维持这种增长。
管理层敏锐地意识到这一点，并与客户推出了一项新的安排，称为新商业模式（NBM）交易。它已经拥有八个这样的 NBM，并签订了锁定收入的多年协议。
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 5 日美国东部时间下午 2:13
Sandisk是一个便宜的股票
闪迪可能无法继续以这样的速度增长，但对其内存产品的需求应该会持续增长。 AI 仍处于起步阶段，NAND 仍将是主要组成部分。
那么为什么该股跌幅如此之大呢？市场似乎将这些收益视为不会持续的高峰周期利润。 Sandisk 股票的交易价格非常便宜，是过去 12 个月收益的 9 倍，自由现金流仅为 10 倍，但销售额却是 6 倍。
这就是价值陷阱风险：在盈利下降之前，峰值盈利的低倍数可能看起来很便宜。便宜的情况是，分析师仍然预计利润会上升，这使得远期市盈率处于较低的个位数。
在我看来，这仍然是超卖的。 Sandisk 股票不适合规避风险的投资者，但以这个价格计算，对于能够承受波动性的投资者来说，可能值得持有少量头寸。