IBM（纽约证券交易所股票代码：IBM）正在深化进军人工智能基础设施领域，签署了一项价值 2.4 亿美元的多年期协议，为 Together AI 构建一个由 Nvidia 驱动的大型推理集群。该协议为 IBM Cloud 提供了备受瞩目的 AI 工作负载，同时巩固了 Nvidia 在快速增长的推理市场中的地位，该市场中的公司正在从训练模型转向大规模运行模型。
IBM 通过软件、咨询和基础设施产生收入，其云业务支持公司在混合环境中运行工作负载。随着 IBM 希望将基础设施与利润率更高的软件和企业服务结合起来，人工智能已成为该战略的核心。
根据协议，IBM 将在 IBM Cloud 上部署 Nvidia HGX B300 系统大型集群，预计将于 2027 年第一季度推出。Together AI 将利用该能力向企业客户提供开源模型推理。
此次部署将是 IBM Cloud 首个围绕 HGX B300 系统和 Nvidia Spectrum-X 以太网构建的专用大规模推理集群。 Nvidia 9NVDA）表示，该配置可以提供比前几代产品多 30 倍的 AI 工厂产出。
Together AI 现有工作负载的规模使得这笔交易值得注意。该公司表示，其推理平台每月已处理约 400 万亿个代币，而其更广泛的平台涵盖了培训、微调和代理人工智能工作负载。
对于 IBM 来说，这份合同是在其整体增长仍然温和之际签订的。第二季度收入仅增长 1%，达到 172 亿美元，而基础设施收入下降 7%。然而，分布式基础设施增长了 37%，凸显了与现代计算工作负载相关领域的需求更加强劲。
投资者对 IBM 股票的看法
关键问题是像Together AI这样的交易是否可以将IBM Cloud变成人工智能推理热潮的有意义的受益者，而不是简单地增加昂贵的GPU容量。
投资者应关注计划于 2027 年第一季度推出的新集群的利用率、更多大型人工智能云客户以及基础设施增长是否加速。 IBM目前预计全年固定汇率收入增长4%至5%，自由现金流同比增加约10亿美元。
更高的利用率和更多 Nvidia 支持的合同将增强 IBM 的人工智能基础设施案例。客户经济疲软或 GPU 容量未充分利用将使资本密集度更难以证明其合理性。