尽管美国总统特朗普的政策造成了经济不确定性，但美国股市今年仍取得了稳健的回报。今年迄今为止，基础广泛的标准普尔 500 指数 (^GSPC -0.87%) 已上涨 12%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数 (^IXIC -1.00%) 则上涨了 13%。
尽管第一季度和第二季度企业盈利强劲，但美国个人投资者协会进行的调查显示，自一月份以来看空情绪大幅增加。投资者尤其对通货膨胀、政府债务水平以及人工智能方面的巨额支出感到焦虑。
在这些担忧的推动下，债券市场刚刚闪现出大约二十年前最后一次出现的警告信号。 8 月 17 日收盘时，30 年期国债收益率为 5.31%，为 2007 年 6 月以来的最高水平。上次 30 年期国债收益率达到如此高水平，标普 500 指数和纳斯达克综合指数在第二年跌入回调区域。
以下是投资者应该了解的内容。
由于对公司债券供应、通胀和国债的担忧，国债收益率正在上升
国债是美国政府发行的债务证券。他们每半年支付一次利息，直至到期，届时债券持有人即可收回本金。债券价格和收益率走势相反，这两个数字均由市场供需驱动。
最近几周，国债面临抛售压力（导致价格下跌和收益率上升），因为投资者担心以下几件事：
总的来说，这些不利因素导致国债价格走低（收益率走高），而过去的类似举措对股市来说都是坏消息。较高的利率不仅抑制消费者支出和商业投资，而且还使债券相对于股票更具吸引力。
标准普尔 500 指数
历史表明，标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数正走向市场调整区域
如前所述，8月17日收盘时，30年期国债的支付率为5.31%，这是自2007年6月以来的最高支付率。事实上，过去20年中，只有两个交易日30年期国债的支付率为5.3%或更高。 2007年6月发生了什么？美国股市遭遇回调。截至 2008 年 3 月，标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数下跌了 15%。
此外，截至8月19日，30年期国债收益率已连续32个交易日保持在5%以上，这是自2007年夏天以来最长的连续纪录。当时发生了什么？美国股市遭遇回调。标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数在接下来的一年里分别下跌了 18% 和 16%。
简而言之，历史表明，近期 30 年期国债收益率的飙升可能会从股市吸引资金，从而可能将标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数拖入市场调整区域。过去的表现永远不能保证未来的业绩，但随着收益率上升，债券相对于股票看起来越来越有吸引力。