随着 2026 年第三个财报季的结束，华尔街仍然紧张不安。沃尔玛 ( WMT -8.88% ) 的营收和盈利均超出预期，并上调了全年指引。该股立即下跌约10%。欢迎来到 2026 年的财报季，如今，超越数字似乎已不再是重点。
截至美国东部时间上午 11:44，标准普尔 500 指数 (^GSPC -0.49%) 下跌 0.29%，道琼斯工业平均指数 (^DJI -0.91%) 下跌 0.64%，纳斯达克综合指数 (^IXIC -0.87%) 下跌 0.80%。道指 30 种成分股中有 20 家走低。
^YCharts 提供的 SPX 数据
沃尔玛盈利好转的同时也发出警告
让我们从阿肯色州开始。零售巨头沃尔玛周四上午公布了第二季度业绩，全面超出了华尔街的预期，并提高了全年指导目标。但无论如何，该股还是下跌了 9.8%，过去三个月累计下跌了 21.3%。你看，沃尔玛的国内可比销售额仅增长 2.6%，远低于分析师预期的约 3.7%，也是 2020 年第四季度以来的最慢增速。该季度意外收益中约 29 亿美元来自关税退款，而非核心业务。
您可能会在本次更新中听到家得宝（HD -2.43%）市场动向报告的回声。在春季慷慨的退税政策推动之后，美国消费者支出正在放缓。沃尔玛自己的管理层指出，购物者在高昂的燃料成本中做出了权衡。沃尔玛的股价为 114 美元，使其成为道琼斯指数中权重最轻的公司之一，但今天的大幅下跌仍导致该指数出现第二大分数变化。其市值高达 8260 亿美元，对标准普尔 500 指数和纳斯达克指数也造成沉重压力。
宏观趋势也无济于事。由于阿拉伯联合酋长国暂停与伊朗的所有金融交易，油价上涨约 3%。 30 年期国债收益率维持在昨天的数十年高位。财政部长斯科特·贝森特在电视上宣布大规模回购长期债务，同时承认流动性“非常差”。
不过，这种悲观情绪并不完全普遍。 Deere (DE +8.27%) 因另一份超出预期的报告而上涨 9.4%，而存储芯片领头羊今天也上涨了几个百分点。美光科技 (MU +2.13%) 上涨 1.8%，SK 海力士 (SKHY +4.00%) 上涨 3.7%。在这种焦虑的市场气氛中，仍有乐观的空间。
道琼斯工业平均指数
疲倦的消费者面临不断上涨的利率
退后一步，本周有一个明确的信息。三大零售相关读物（家得宝、七月零售销售和现在的沃尔玛）都说了同一件事：美国人正在更加谨慎地消费。这就是经济的需求方面失去了一步。
这很重要，因为债券收益率同时接近 2008 年金融危机前以来的最高水平。谨慎的消费者支出和较高的融资成本相结合表明经济正在放缓。贝森特介入债券回购告诉你，长期前景正面临真正的压力。