百时美施贵宝：收入基本稳定且渐进
百时美施贵宝 ( BMY -0.91% ) 主要通过在全球范围内开发和销售用于肿瘤和心血管健康的处方治疗药物来产生收入。
该公司最近获得了美国食品和药物管理局对其靶向心血管治疗的更多监管批准，并单独与 Nvidia 建立了战略合作伙伴关系，部署先进的人工智能计算系统，专门用于加速其正在进行的早期药物发现工作。
礼来公司：收入持续增长
礼来公司 ( LLY -1.01% ) 的大部分收入来自于发现和商业化治疗糖尿病和肿瘤的专用人类药物。
该公司最近完成了对心理健康生物技术公司 AtaiBeckley 的战略收购，以推进其治疗难治性抑郁症的临床产品线，同时对众多复方药房提起 11 项单独诉讼，以制止其现有代谢药物未经授权的分销。
为什么营收对投资者很重要
这里的收入是指数据提供商的标准化损益表收入项目，跟踪这一基本的顶线指标可以帮助日常个人投资者清楚地了解企业在特定财务期间实际销售的商品和服务的绝对总量，然后再从最终结果中正式扣除任何运营费用、税收、员工工资、营销预算或其他公司内部成本。
百时美施贵宝与礼来公司过去 8 个季度的收入。
百时美施贵宝和礼来公司的季度收入
数据来源：财务建模准备。截至 2026 年 10 月 13 日的数据。
愚蠢的观点
上面的收入图表讲述了礼来公司过去几个季度收入爆炸性增长的一个引人注目的故事，这主要是由其治疗肥胖和糖尿病的 GLP-1 药物组合推动的。第二季度，Mounjaro 的全球收入为 99 亿美元（同比增长 91%），而 Zepbound 在美国的销售额为 49 亿美元（同比增长 44% 至 46%）。 Foundayo 是一种口服 GLP-1 制剂，于 2026 年 4 月推出，在其首个上市季度就带来了 9800 万美元的收入。礼来公司还上调了本季度的全年收入指引。
相比之下，百时美施贵宝的季度收入数据相对稳定。百时美施贵宝目前在市场上没有 GLP-1 药物，而是依靠血液稀释剂 Eliquis 和癌症免疫疗法 Opdivo 来承担其大部分销售额。百时美施贵宝还上调了第二季度的全年收入和每股收益指引。
百时美施贵宝 (Bristol Myers Squibb) 的预期市盈率约为 9.4 倍，而礼来 (Eli Lilly) 的预期市盈率为近 25 倍，这意味着投资者为礼来 (Lilly) 的每一美元预测市盈支付的价格是 BMY 的 2.5 倍多。
礼来公司当然有发展势头，但由于两种产品占其季度销售额的近三分之二，集中度和价格折扣是增长的真正风险。百时美施贵宝需要克服的估值障碍较低，而且其增长型投资组合占第二季度总收入的 58%，事实证明该公司有能力克服旧产品的萎缩。
两家公司将于 10 月 29 日公布第三季度盈利结果。