要点
任何熟悉伯克希尔哈撒韦公司 ( BRKA +3.93% ) ( BRKB +3.95% ) 的人可能都知道，该公司拥有一堆主要由前首席执行官沃伦·巴菲特亲自挑选的个股，或者最近由现任首席执行官格雷格·阿贝尔提供的一些意见。
您是否想过如何对这些资产征税？它不像共同基金或交易所交易基金，需要每年结算。作为一家 C 公司，伯克希尔持有的股票的纳税方式与个人投资者的纳税方式非常相似。也就是说，资本利得税是在出售资产的纳税年度产生的。
不管怎样，伯克希尔的账簿上现在有相当大的未来纳税义务。如果你是股东就不用担心。当需要出售这些头寸时，您甚至不会注意到。
BRKB-- 伯克希尔哈撒韦公司
纽约证券交易所 · 截至美国东部时间 26 年 4 月 11 日下午 4:00
令人惊讶的数字
截至今年年中，伯克希尔哈撒韦公司持有价值 3238 亿美元的个股，其中包括可口可乐、苹果和美国运通。然而，在过去的多年里，它总共只为这些选秀权支付了 1065 亿美元，转化为 2173 亿美元的未实现净收益，最终将成为已实现的应税收益。从这个数字来看，伯克希尔当时的总市值为 1.1 万亿美元。从那时起，所有这些数字都发生了一些变化，尽管变化不大。
然而，现有股东不必太担心资本利得税会侵蚀该集团的净利润。和他的前任一样，阿贝尔对重要职位的调动相当缓慢，充分利用了公司的时间优势。
这就提出了一个问题：如果其股票投资组合目前价值 3613 亿美元，而该公司的市值接近 1.2 万亿美元，那么伯克希尔哈撒韦公司市值中剩余的 8287 亿美元是由什么构成的？
另外3655亿美元是现金或准现金等价物，例如短期政府债券。这意味着另外 4,632 亿美元反映了伯克希尔·哈撒韦家族旗下所有私营企业的感知价值，其中包括 Clayton Homes、保险公司 GEICO、金霸王电池和冰雪皇后等。
数据来源：伯克希尔哈撒韦公司。作者绘制的图表。
是的，你没看错——伯克希尔的股票是其总价值中最小的一部分，而你很少听说的企业却是最大的。
此外，这家 4,632 亿美元的独资企业预计本财年将产生 480 亿美元的营业利润。从收入角度来看，这些私营企业的价值可能仍被市场集体低估，即使它们的典型利润增长率仅为个位数。
有趣，但无关紧要
但即将到来的巨额税单呢？再次强调，不要太担心。如果时机成熟的话，你根本不可能注意到它。仅今年一年，该集团就出售了多个头寸，而投资者却没有眨眼。事实上，五年前伯克希尔的未实现净收益也为2027亿美元，当时其股票投资组合价值3079亿美元。然而，与此同时，许多立场都发生了变化。