9月10日，汇丰银行分析师Rajesh Kumar维持对艾伯维（ABBV +0.64%）的“买入”评级，并将该制药公司股票的目标价从每股300美元上调至315美元。最近，Wolfe Research 等其他卖方公司已将目标价提高到每股 300 美元以上。
然而，由于艾伯维 (AbbVie) 以每股 262 美元左右的价格易手，与其他主要制药股相比，这一目标价格仍然显得激进。即便如此，其理由仍然合理。这一切都与该公司最新的两款成功药品有关：Skyrizi 和 Rinvoq。
艾伯维 (AbbVie)、汇丰银行 (HSBC) 和每股 315 美元的牛市案例
汇丰银行 (HSBC) 分析师拉杰什·库马尔 (Rajesh Kumar) 对艾伯维 (AbbVie) 的看涨理由是基于 Skyrizi 和 Rinvoq 越来越多的批准适应症。这些待扩大的用例包括使用 Rinvoq 治疗白癜风，以及为 Skyrizi 提供更方便的皮下诱导选项来治疗克罗恩病。
库马尔认为，这些悬而未决的管道数据将使该公司能够提高这两种产品的峰值销售指导，这可能会将艾伯维的预期盈利增长率“从中低个位数”转变为“中高个位数”，这种增长加速水平可能会导致股价重新评级。
调整近期管道药品采购的一次性影响后，艾伯维 (AbbVie) 的市盈率约为 16 倍。这表明，随着增长催化剂的发挥，库马尔认为艾伯维可能会将远期市盈率重新调整至 10 多岁至 20 多岁的范围内。更好的是，虽然库马尔的牛市理由主要集中在这一催化剂上，但另一个因素可能会对艾伯维未来几年的业绩产生积极影响。
除了这两种药物的标签扩展前景之外，艾伯维 (AbbVie) 还进一步转向免疫学，特别是通过最近以 109 亿美元收购 Apogee Therapeutics。这是前面提到的管道交易，将暂时影响今年的收益，但可能会推动未来几年的收益增长。
纽约证券交易所代码：ABBV
从长远来看，这是艾伯维实现飙升的另一种方式
关于 Skyrizi 和 Rinvoq 的销售能否抵消 Humira 专利独占权损失的“已知未知数”已经或多或少得到解决。上季度，Skyrizi 的销售额为 55 亿美元，而 Rinvoq 的销售额为 25 亿美元。考虑到 Humira 上季度的销售额仅为 7.56 亿美元，艾伯维的新旗舰产品的收入是其前传统旗舰药物的 10 倍。
现在，随着这两种药物的标签扩张，再加上艾伯维管道的进一步建设，艾伯维股票的不确定性大大减少。然而，尽管所有这些都为未来几年的强劲增长奠定了坚实的基础，但其结果可能并不完全像库马尔在他最近的研究报告中所设想的那样。尽管艾伯维 (AbbVie) 的股价可能因长期销售增长强于预期而进一步飙升，但请注意，该股的预期市盈率约为 16 倍，其交易价格已高于许多其他制药股中低至中位数的估值。
换句话说，更容易看到艾伯维 (AbbVie) 将扩展后的市盈率从 12 倍调整至 16 倍，但预期市盈率不一定从 16 倍调整至 20 倍。也就是说，即使价格升值没有库马尔预期的那么快，其他优势也可能为股票的强劲长期回报铺平道路。
除了升值潜力外，不要忘记艾伯维作为蓝筹股之一的地位。艾伯维 (AbbVie) 的远期股息收益率为 2.6%，自 2013 年从股息之王之一的雅培实验室 (Abbott Laboratories) 分拆以来，已连续 13 年提高股息。股息之王是指至少连续 50 年增加股息支付的股票。
过去三年，股息增长率平均在5%至6%之间。考虑到这些额外的优势，请记住，即使库马尔的牛市不会顺利进行，艾伯维股票仍可能表现良好。