炒股最纯粹的方式就是购买个股。然而，投资交易所交易基金 (ETF) 是投资者接触特定指数、行业或趋势的绝佳方式。市场上很难找到比 Invesco QQQ Trust (QQQ -0.14%) 更好的选择。
这是一只以科技股为主的 ETF，在过去十年中一直是巨大的赢家。如果历史有任何迹象的话，QQQ 的起始金额将在 10 年内从 10,000 美元增长到 66,000 美元。以下是投资者应该了解的牛市和熊市情况。
过去的表现令人印象深刻
过去十年，QQQ 的总回报率为 563%（截至 8 月 13 日）。假设这种表现在未来 10 年内重演，那么今天进行的 10,000 美元投资到 2036 年 8 月将价值 66,000 美元。按年化计算，这意味着总回报率高达 20.8%，令人瞠目结舌。这明显优于标准普尔 500 指数过去 10 年 15.4% 的年总回报率。
该 ETF 的顶级仓位推动了其表现——投资组合的 45.7% 由 10 个最大持仓代表。其他90余只股票占QQQ剩余的54.3%。
领先的公司都处于人工智能革命的中间。他们在芯片制造、云计算以及硬件和软件开发领域拥有强大的影响力。投资者基本上可以全面了解这一重要的技术长期趋势。
也许没有哪个企业比 Nvidia 对 QQQ 的卓越性能贡献更大。过去 10 年里，领先的人工智能股票飙升了 14,200%。对其高性能图形处理单元的永不满足的需求提振了该公司的财务状况。
牛市和熊市的争论聚焦于人工智能
看涨的投资者希望看到业绩重现，这将使他们的 10,000 美元初始资本支出在十年内增加到 66,000 美元。这个结果取决于什么，这一点非常清楚。
牛市的基础是人工智能是否不负众望。这意味着随着人工智能能力的进步，计算成本下降，效用上升，企业和消费者的需求猛增。这取决于这项技术带来的新经济活动的潜力。
领先的科技公司，比如超大规模企业，需要从不断飙升的资本支出中获得足够的回报，预计到 2026 年，亚马逊、Alphabet、微软和 Meta 平台的资本支出将接近 8000 亿美元。市场需要相信这笔支出不会浪费，并将在未来带来更高的自由现金流。
纳斯达克股票代码：QQ
等式的另一边是熊市情况。这里的争论重点是QQQ领先业务未来的增长放缓，这些业务已经规模化运营。当从更高的基础开始时，继续扩张变得越来越困难。
人工智能很有可能无法带来许多人所希望的经济收益，这加剧了人们对增长的担忧。芯片制造商、云平台和人工智能实验室的迅速成功受到了如此多的关注，这反映在它们的市场价值上。人们很少关注沿着价值链流向最终客户的切实利益。没有人知道这个问题的长期答案。
我认为那些倾向于成长型股票和处于人工智能热潮前沿的公司的投资者应该考虑购买QQQ。但刷新你的观点是个好主意。过去的表现令人印象深刻。但不能保证它会重复。调整你的期望。
牛市和熊市的论点都有分量。在未来十年中，QQQ 的总回报可能会介于这两个极端之间。