Broadcom AVGO 股价在过去一个月下跌了 5.8%，表现逊色于 Zacks 计算机和科技板块 5.1% 的跌幅。该公司的股价因人工智能组合不断上升、供应限制、人工智能客户集中以及非人工智能业务疲弱而遭受利润率压力。同期，AVGO 股票的表现也逊于 NVIDIA NVDA、Advanced Micro Devices AMD 和 Skyworks SWKS。 NVIDIA 股价下跌 5.6%，AMD 和 Skyworks 股价分别下跌 12.6% 和 4.8%。那么，投资者应该如何处理 AVGO 股票下跌后的情况呢？让我们来看看吧。
AVGO 股票的价格表现
AVGO前景遭遇多重挑战
Broadcom 快速扩张的定制加速器业务正在给综合毛利率带来压力，因为 XPU 所承载的昂贵内存内容所占的比例越来越大。 2026 年第三季度，非 GAAP 毛利率环比下降 210 个基点至 75%。 AVGO预计第四季度毛利率将进一步下降至约73%，而去年同期为78%。相对于软件而言，利润率较低的人工智能硬件的持续增长可能会限制盈利能力的扩张，尽管运营杠杆应该会提供一定的抵消。 AVGO 面临着先进半导体晶圆、高带宽存储器、基板和光学元件方面的限制。该公司的定制人工智能加速器业务目前依赖于六家主要客户，使 AVGO 面临超大规模资本支出和产品策略的变化。随着时间的推移，来自 NVIDIA、AMD、MediaTek 和客户内部半导体开发团队的竞争可能会加剧。任何设计胜利的损失、客户内包或人工智能基础设施投资的放缓都可能影响收入增长和长期盈利可见性。此外，博通的非AI半导体业务持续增长
与其人工智能产品组合相比，其增长相对温和。 2026 年第三季度，非人工智能收入同比仅增长 5% 至 42 亿美元，与上一季度持平。虽然宽带和服务器存储需求有所改善，但无线领域的疲软部分抵消了这些收益。传统半导体终端市场的持续疲软可能会限制收入多元化。对人工智能基础设施支出可持续性的更广泛担忧也令包括博通在内的半导体股票承压。
AVGO 强劲的 AI 增长能否提升竞争力？
Broadcom 预计 AI 半导体收入将在 2026 财年达到约 580 亿美元，随后在 2027 财年达到 1150 亿美元，在 2028 财年达到 2300 亿美元。这些预测反映了领先的前沿模型开发商越来越多地部署定制加速器和 AI 网络设备。 Broadcom 与 Google 签订了到 2031 年开发和供应下一代 TPU 和网络产品的长期协议，这增强了收入的可见性。 Anthropic 预计将在 2027 年额外部署 5 吉瓦的 TPU 容量，并在 2028 年增加 10 吉瓦。OpenAI 的目标是在 2028 年部署超过 5 吉瓦的定制加速器，而 Meta 预计到 2028 年将部署约 3 吉瓦。这些客户路线图提供了大量的多年增长机会。 Broadcom 在先进封装、高速 SerDes、芯片间互连和高带宽内存集成方面的专业知识提供了竞争优势。该公司有能力共同开发针对客户特定人工智能工作负载进行优化的加速器，这可以支持更多的设计胜利。半导体复杂性不断增加以及向多芯片架构的过渡
可能会进一步加强对博通工程能力的需求。企业对数据主权、网络安全和经济高效的人工智能基础设施的需求不断增长，可以加强 VMware Cloud Foundation 和 VMware Private AI Cloud 的采用。这些平台使组织能够与现有企业应用程序一起运行人工智能工作负载。不断增长的订阅采用率和经常性收入可以提高软件收入的可见性并支持博通的长期盈利能力。然而，博通的预计增长在很大程度上依赖于有限数量的超大规模企业和人工智能模型开发商的持续资本支出。更高的 HBM 含量、日益复杂的包装以及对定制加速器的日益依赖可能会继续给毛利率带来压力。尽管博通预计运营杠杆将抵消一定程度的稀释，但制造成本上升或不利的半导体定价可能会限制长期利润率的扩张。该公司面临着激烈的竞争，这是投资者所担心的。
AVGO 的 2026 财年盈利预测修正显示稳定趋势
Zacks 对 2026 财年收益的一致预期为每股 11.79 美元，过去 30 天保持不变，表明较 2025 财年报告的数字增长 72.87%。
博通公司股价与共识
Broadcom Inc. 价格共识图表 |博通公司报价
Zacks 对 2026 财年第四季度收益的一致预期为每股 3.82 美元，过去 30 天保持不变，表明较去年同期报告的数字增长 95.9%。
AVGO 股票：买入、卖出还是持有？
正如 F 的价值得分所表明的那样，Broadcom 股票的交易价格较高。就远期 12 个月的市销率 (P/S) 而言，AVGO 的交易价格为 9.04 倍，高于整个行业的 5.49 倍。与同行 NVIDIA 和 Skyworks 相比，博通的股价也存在溢价，这两家公司的股价目前分别为 9.96 倍和 2.76 倍。
AVGO 股价被高估
博通不断扩大的人工智能产品组合预计将推动营收增长。然而，人工智能预期的提高、毛利率扩张和客户集中度的下降并不能证明 AVGO 目前的估值合理。博通目前的 Zacks 排名第三（持有），表明投资者应该等待更有利的时机开始积累股票。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。
想要 Zacks Investment Research 的最新建议吗？今天，您可以下载未来 30 天内的 7 只最佳股票。点击获取此免费报告
Broadcom Inc. (AVGO)：免费股票分析报告
Advanced Micro Devices, Inc. (AMD)：免费股票分析报告
Skyworks Solutions, Inc. (SWKS)：免费股票分析报告
本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
扎克斯投资研究