2026 年 9 月 16 日，路透社发布的一项调查显示，特朗普政府的政策，主要是取消 7,500 美元的联邦电动汽车税收抵免，已经破坏了美国电动汽车和电池制造投资的浪潮。已公布的电动汽车相关投资中约 87% 集中在特朗普于 2024 年获胜的州。通用汽车公司（纽约证券交易所股票代码：GM）位于俄亥俄州洛兹敦的 Ultium Cells 电池合资企业停产并解雇了约 480 名工人。与此同时，福特汽车公司（纽约证券交易所股票代码：F）将肯塔基州格伦代尔电池工厂的员工人数缩减至原计划规模的一半以下。

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公牛案

随着传统汽车制造商减少电动汽车投资，特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）可能会占据更多的美国电动汽车市场份额。路透社将特斯拉列为全球十大电动汽车制造商中唯一一家美国汽车制造商。福特和通用汽车已经取消了项目，减少了电池产量，并将资金转向其他动力系统。这一撤退减少了追求电动汽车规模的国内竞争对手的数量，并使特斯拉在选择纯电动汽车的消费者中占据了更有利的地位。

福特汽车公司（纽约证券交易所股票代码：F）正在重新利用未充分利用的电动汽车投资，而不是完全放弃电池生产。福特计划从 2027 年底开始在肯塔基州格伦代尔工厂雇用 2,100 名工人来生产储能电池，并将在路易斯维尔生产新款 Fathom 电动皮卡。福特能源公司还签署了一项为期五年的协议，允许 EDF 购买最多 20 吉瓦时的存储容量。它为该公司提供了一个商业机会，可以从最初为电动汽车电池建造的设施中恢复价值。

通用汽车公司（纽约证券交易所股票代码：GM）保留了足够的电动汽车产品和电池产能，以便在需求复苏时受益。通用汽车仍在美国提供大约十几种电动车型，这是该行业最广泛的产品阵容。该公司表示正在推进其电动汽车战略。其 Ultium 合资企业于 8 月重新启动了位于洛兹敦的电池生产，并召回了约 700 名工人。通用汽车还在开发成本较低的富锂锰电池，同时将计划的磷酸铁锂生产转向能源储存。这使其能够以多种方式利用其电池投资。

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熊箱

特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）面临的国内竞争较少，但必须在不断萎缩的美国电动汽车市场中争夺客户。 2025 年 11 月，联邦税收抵免到期后，特斯拉在美国的销量同比下降近 23%，至 39,800 辆，尽管该公司推出了更便宜的 Model 3 和 Model Y 版本。与福特和通用汽车不同，特斯拉无法将车辆购买者转向汽油或混合动力车型。采用速度放缓以及来自中国制造商的竞争加剧可能会给特斯拉的销量、定价以及汽车利润率带来压力。

福特汽车公司（纽约证券交易所股票代码：F）已经因其不成功的电动汽车扩张而遭受了重大财务损失。该公司宣布减记 195 亿美元。其中包括与取消的电动汽车车型相关的 85 亿美元，此前该公司放弃了多个项目并用增程车型取代了全电动 F-150 Lightning。首席执行官吉姆·法利 (Jim Farley) 直接将战略逆转与 7,500 美元税收抵免到期后的销售额下降联系起来。福特的能源存储重心可能会恢复一些价值，但它无法迅速抵消最初的电动汽车战略所破坏的资本。

通用汽车公司（纽约证券交易所股票代码：GM）在高估电动汽车需求后，面临着电池产能过剩和巨额重组成本的问题。该公司记录了 60 亿美元的费用，其中包括 42 亿美元的现金费用，主要与取消的供应商承诺和和解有关。联邦信贷到期后，通用汽车的电动汽车销量在 2025 年第四季度也下降了 43%。尽管 Ultium 召回了洛兹敦的部分员工，但仍有约 600 名员工处于无限期裁员状态。它显示了通用汽车电池产能与当前需求之间的持续差距。

对冲基金情绪

根据 Insider Monkey 的数据库，通用汽车公司 (NYSE: GM) 的对冲基金数量从第一季度的 77 家降至第二季度的 75 家，头寸价值从 60.8 亿美元降至 48.7 亿美元。福特汽车公司（纽约证券交易所股票代码：F）的对冲基金持有者数量稳定在 50 名，头寸价值从 11.2 亿美元下滑至 10.2 亿美元，而特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）的对冲基金持有者数量从 123 人降至 116 人，而头寸价值从 230.9 亿美元上升至 237.9 亿美元。

结论

特朗普的电动汽车政策逆转给每个汽车制造商带来了不同的风险和机遇。随着福特和通用汽车的撤退，特斯拉可能会巩固其在美国的相对市场地位，但行业需求疲软和消费者补贴的丧失会威胁到其销量和利润。福特已通过能源存储为其电池资产开发了最明确的替代用途，尽管其 195 亿美元的减记显示了其先前错误估计的规模。通用汽车在传统汽车制造商中保留了最强的电动汽车选择，但其 60 亿美元的充电和未充分利用的电池工厂继续影响回报。

总体而言，特斯拉似乎是最明显的相对受益者，因为传统竞争对手减少了电动汽车的直接竞争。然而，福特和通用汽车拥有更大的灵活性，因为它们可以转向有利可图的汽油车、混合动力车和能源存储。投资者应区分获得份额和实现盈利增长：特斯拉可能会占据剩余电动汽车市场的较大份额，但这三家公司仍面临美国电动汽车需求疲软的财务后果。

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