标普500指数近年来不断攀升，屡创新高，2026年这一势头总体延续。如果我们回顾过去三年，加上今年迄今为止的表现，涨幅总计100%。有一件事特别推动了这一运动：投资者对人工智能（AI）的兴奋。
人工智能具有改变许多事情的完成方式并促进企业盈利增长的潜力，看起来像是技术领域的下一个重大事件——在这样的领域下注可能会为投资者带来重大胜利。考虑到过去几年一些人工智能股票实现了两位数、三位数甚至四位数的涨幅，许多投资者已经体验到了这一胜利。例如，人工智能芯片领导者英伟达在五年内股价上涨了 900%，内存和存储制造商美光科技仅今年就上涨了 200%。
由于许多从事人工智能业务的公司也是在标准普尔 500 指数中权重较高的科技巨头，因此它们的上涨为该指数提供了明确的方向。当然，各行业的股票也都上涨，但科技股发挥了最大的作用。
然而，在这种积极的背景下，一场风暴可能正在酝酿。股市正在回应互联网泡沫的警告，历史表明投资者应该特别采取行动。
今日市场情况
因此，首先让我们更深入地了解当前的市场状况。近年来，随着公司开发这项技术，投资者纷纷涌入人工智能股票，而且人工智能也越来越多地被投入使用——尽管我们还处于这个阶段的早期。随着这一切的展开，某些公司，例如芯片设计商和云公司，开始产生可观的收入。如今，随着对芯片和基础设施的需求旺盛，科技巨头必须大力投资才能跟上步伐。例如，亚马逊、微软、Alphabet 和 Meta Platforms 今年预计支出将超过 7000 亿美元。
与此同时，一些投资者想知道收入机会是否能真正证明这样的支出水平是合理的——这种担忧周期性地影响了人工智能股票的表现。其他不利因素包括未来几个月通胀和利率水平上升的问题，以及对经济和地缘政治环境的普遍担忧。所有这些都给今年的股市带来了压力，但总体而言，标准普尔 500 指数和投资者已经摆脱了担忧。
现在，让我们考虑一下幕后正在酝酿的风暴。股市正在呼应我们在互联网泡沫时期的一个令人不安的时期看到的警告……这是一个特定指标的显着增长。我说的是巴菲特指标，它衡量所有美国上市公司的价值与该国国内生产总值的关系。
标准普尔 500 指数
巴菲特赞成这一估值指标
亿万富翁投资者沃伦·巴菲特早在 2001 年就在《财富》杂志的一篇文章中介绍了这一衡量标准。“这可能是衡量特定时刻估值水平的最佳单一衡量标准，”他写道。
如今，该指标传递出一个令人震惊的信息：已达到 238% 的历史最高水平。作为参考，在互联网泡沫期间，这一比例约为 148%。因此，这告诉我们，今天的股票处于历史高位，而基础经济并没有推动股市上涨。
接下来可能会发生什么？回顾历史，关注 2000 年的互联网时代和 2021 年底巴菲特指标再次飙升的情况，可能会提供一些答案。
标准普尔 500 指数在巴菲特指标读数达到峰值后下跌，这表明今天的股市也可能会下跌。但在你过于担心这种可能性发生之前，重要的是要看得更远一些。在这里，我们可以看到，标准普尔 500 指数每次都会复苏，然后在几年内上涨。
^YCharts 提供的 SPX 数据
历史告诉我们，你现在应该采取一项关键举措，那就是长期持有你的职位。即使股市遵循历史模式并下跌，市场也已经证明了其有能力为投资者带来长期的胜利。如果退出市场，您可能会遭受损失，并错过进一步的收益。因此，即使巴菲特指标闪烁着警告信号，你能做的最好的事情就是保持冷静，等待任何潜在的风暴过去。