要点

Rivian (RIVN +0.80%) 于 10 月 29 日公布了第三季度财报。其收入同比增长 38% 至 21.6 亿美元，超出分析师预期 1.6 亿美元。它将调整后的净亏损从每股 0.65 美元收窄至 0.48 美元，比市场普遍预期高出 0.17 美元。

第三季度，Rivian 的总交付量同比增长 46%，达到创纪录的 19,248 辆汽车，使年初至今的交付量达到 41,804 辆。它还将全年交付指导从 65,000-70,000 辆上调至 67,000-70,000 辆。

这意味着第四季度需要交付大约 25,000 至 28,000 辆汽车。让我们看看 Rivian 计划如何实现这一目标，以及如果达不到目标，其股票将会发生什么情况。

过去几年里维安发生了什么？

Rivian 于 2021 年底上市时，仅生产三款电动汽车：R1T 皮卡、R1S SUV 和为亚马逊 (AMZN +2.21%) 定制的电动送货车 (EDV)。 2023 年终止与亚马逊的独家协议后，该公司开始为其他客户生产 EDV，并于 2026 年 6 月推出了第三款消费汽车 R2 SUV。

年

2022年

2023年

2024

2025年

生产车辆

24,337

57,232

49,476

42,284

交付车辆

20,332

50,122

51,579

42,247

数据来源：Rivian。

Rivian 的交付量在 2023 年激增，但在接下来的两年中因供应链限制、成本上升和激烈竞争而下降。为了稳定其业务，Rivian 推出了 R2（一款价格比 R1 和 R1S 低 30,000 至 40,000 美元的 SUV），以扩大其潜在市场总量并拓宽其护城河。尽管 R2 的价格较低，但它的售价可能比 R1T 和 R1S 更高，因为它使用的电子控制单元更少，接线更简单，铸件更大，并且电池升级。

RIVN - Rivian 汽车

纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 3 日美国东部时间下午 2:16

R2 能否推动 Rivian 实现全年目标？

Rivian 尚未透露 R2 的具体交付量，但其创始人兼首席执行官 RJ Scaringe 表示，R2 是其“第三季度最畅销的车辆”。大多数分析师认为，自 6 月份推出以来，Rivian 已交付至少 10,000 辆 R2。

截至撰写本文时，Rivian 仅提供其顶级 R2 Performance（启动包）车辆，起价为 57,990 美元。该公司计划在 2026 年底或 2027 年初推出价格更便宜的 R2 Premium AWD，售价为 53,990 美元，随后在 2027 年初推出售价 48,490 美元的 R2 Standard RWD（长程），并在 2027 年底推出售价 45,000 美元的 R2 Standard（基础版）。

这将使 R2 成为特斯拉 (TSLA -1.23%) Model Y 的直接竞争对手，后者的售价在 44,990 美元（长程 RWD）和 54,990 美元（高性能 AWD）之间。公众对其政治观点的持续强烈反对可能会促使更多新司机和前特斯拉车主选择 Rivian，因为 Rivian 最终推出了更实惠的电动汽车。

Rivian 指望 R2 将其年交付量提高到 67,000-70,000 辆，但有两个挑战可能会阻止其实现这一目标。首先，持续的通货膨胀和不断上升的利率可能会抑制新电动汽车的销售。其次，Rivian 的一些潜在客户可能正在等待其更便宜的内饰明年上市。

如果 Rivian 的股票未能达到目标，将会发生什么？

Rivian 以每股 13 美元的价格计算，其股价已比 78 美元的 IPO 价格低了 83%。该公司的企业价值为 205 亿美元，其交易价格不到今年销售额的三倍。特斯拉的企业价值为 1.56 万亿美元，其股价是今年销售额的 14.5 倍。

即使 Rivian 未能在第四季度交付超过 25,000 辆汽车，如此低的估值也应该会限制 Rivian 的下行潜力。但如果它达到或超过该目标，其股价可能会飙升，因为它再次被重新评估为高增长电动汽车股票。