西部数据 (WDC +2.14%) 首席执行官 Irving Tan 在 1 月下旬表示，该公司“26 日历年的销售量几乎全部售罄”。在同一财年的第二季度财报电话会议上，他指出来自七大客户的坚定采购订单涵盖了今年的硬盘生产。多年协议更进一步——该公司与前 5 名客户中的 3 名签订了多年协议，其中 2 份持续到 2027 年，1 份持续到 2028 年。
但西部数据并不是个例。
人工智能 (AI) 数据中心的扩建让存储买家在未来几年做出了承诺。 Seagate Technology ( STX +6.49% ) 表示，其大部分近艾字节（运行的大容量存储云数据中心）已分配到 2028 年。Sandisk ( SNDK -0.12% ) 的买家已锁定其预计本财年出货量一半以上的内存，并附有价格下限。
以下是每家公司签署的内容，以及我今天投入 2,000 美元的资金。
1.西部数据：已售罄，但未完全签约
到 4 月底，Tan 表示协议期限已延长至 2028 年和 2029 年。
西部数据第四财季营收（截至2026年7月3日的三个月）达到37.5亿美元，同比增长44%。非 GAAP（调整后）毛利率同比跃升约 13 个百分点，达到 54.4%，每股收益增长了一倍多。管理层预计第一财季收入将同比增长 42% 至 49%，中间值约为 41 亿美元。
第三财季云客户提供了 89% 的收入——现在这绝大多数是数据中心业务。
然而，多年协议仅涵盖一些顶级客户（截至一月份，前五名中的三个）。西部数据也没有透露今年之后他们锁定了多少需求。
股价约为 2028 财年预期收益（该财年于 2028 年中期结束）的 14 倍。如果合同增长到来的话，这并不是一个昂贵的价格。但我认为，风险存在于合同未涵盖的年份，届时定价可能会降低。
2.希捷：2027年全年定价锁定
希捷走得更远。在 7 月份的财报电话会议上，管理层表示，其按单生产合同已经详细说明了 2027 年全年的产品配置和定价。根据现有的供应协议，该公司的大部分近艾字节供应都分配到 2028 年。
随着这些承诺的不断积累，增长正在加速。 2026 财年的收入总计 122 亿美元，增长 34%，仅第四财季就实现了 36.3 亿美元的收入，同比增长 48%。调整后毛利率从 37.9% 升至 52.7%，非 GAAP 每股收益 5.71 美元，增长 120%。指导意见要求第一财季收入约为 41 亿美元，这意味着同比增长约 56%。
这种加速是我不断回顾的部分。毕竟，随着数量和价格提前签署，56% 的前景主要是对现有业务的描述。
希捷的成本约为 2028 财年预期收益的 15 倍，与西部数据的利润相当。可以说，希捷的更多利润已经签订了合同。
3.Sandisk：出货量低于其一半
Sandisk 的承诺是三者中最深入的。该闪存制造商已签署了 10 份长期供应协议，覆盖 8 个客户。
管理层预计 2027 财年（当前年度）一半以上的销量以及 2028 财年的约三分之二都将符合这些协议。而且合同有价格下限。即使每个可变价格都处于最低水平，这些协议的收入总计至少为 939 亿美元。
不过，这些地板尚未经受市场下跌的考验。他们锁定的繁荣是非同寻常的：得益于内存价格上涨和向数据中心客户的转变，Sandisk 2026 财年的收入增长了 175%，达到 202.5 亿美元。
纳斯达克股票代码：SNDK
我会买哪一款？
截至撰写本文时，2,000 美元的预算可以以 467 美元左右的价格购买大约 4 股西部数据股票、两股希捷股票或一股 Sandisk 股票。
我的选择是希捷。其合同已经确定了 2027 年全年的定价，其大部分近线产能都已安排到后一年。增长也在加速。
西部数据也以与预期收益相似的价格经历了同样的繁荣。但它没有显示今年以后的供应量有多少是像希捷那样锁定的，所以我今天认为该股票是持有的。 Sandisk 可能拥有三者中最强的保护，但它的地板并没有经历低迷。我想先看看那个测试。
当然，没有任何合同可以使人工智能的扩展成为永久性的。如果数据中心支出放缓，无论是否签署数量，存储库存都可能大幅下跌。但最终，如果今天有 2,000 美元可以存放，我会购买希捷。