分析师对 Vertex Pharmaceuticals (VRTX -3.15%) 的看法存在相当大的分歧。该生物技术公司的股价目前交易价格为 546 美元，但目标价格范围为 350 美元至 672 美元。高盛的分析师们轻松地站在牛市阵营中。该银行不仅对该股给予“买入”评级和 653 美元的目标价，而且最近还将福泰制药 (Vertex Pharmaceuticals) 添加到其最高信心名单中。投资者是否应该对 Vertex 的前景同样感到兴奋？让我们讨论一下这家制药商的牛市情况。
Vertex 不断扩大的产品组合
Vertex 的策略很简单。该公司针对需求未得到满足的疾病开发创新药物，特别是（但并非总是）罕见疾病。这种方法有优点也有缺点。一方面，Vertex 在某些领域的潜在机会可能很小。然而，与更大、竞争更激烈的市场相比，该公司面临的竞争也更少。 Vertex 目前的大部分收入来自治疗囊性纤维化 (CF) 的药物，囊性纤维化是一种罕见的疾病，会导致肺部形成粘稠粘液，扰乱呼吸，捕获病菌和细菌，并导致慢性感染。
CF 患者需要无限期地接受 Vertex 的治疗，并且由于该公司几乎没有竞争对手，因此它受益于巨大的定价能力。其结果是核心 CF 业务能够产生持续的收入和收益，并且可以继续这样做，直到 Vertex 最重要的药物在 2030 年代末失去专利独占权。尽管另一家生物技术公司总是有可能开发出一种竞争性疗法，但目前还没有一家这样做，而且这并不是因为缺乏尝试。
尽管如此，福泰一直在寻求产品阵容多元化，以减轻竞争对其前景带来的风险。迄今为止，它取得的成功有限。 Casgevy（一种治疗两种罕见血液疾病的基因编辑药物）和 Journavx（一种治疗急性疼痛的药物）等新产品尚未产生可观的收入。但福泰 (Vertex) 仍然拥有有吸引力的产品线，最近在收购后变得更加引人注目。 Vertex 最近以 100 亿美元现金收购了 Crinetics Pharmaceuticals。
该公司的产品组合现在以 Palsonify 为特色，这是一种去年批准用于治疗肢端肥大症的药物，肢端肥大症是一种罕见的疾病，会导致患者的骨骼和器官比正常情况长得更大，从而导致各种健康问题。 Vertex 还通过收购继承了 atumelnant。 Atumelnant 是一种针对先天性肾上腺增生症（一种罕见的遗传性激素疾病）的 3 期临床试验中的研究药物。 Vertex 估计 Palsonify 和 atumelnant 的合并峰值销售额可能超过 50 亿美元。
这里重要的是该公司正在广泛撒网。 Casgevy、Journavx 和 Palsonify 的批准产品组合正在慢慢扩展到 CF 之外，并且很有可能在年底前将 povetacicept 添加到该列表中。 Povetacicept 是一种治疗 IgA 肾病的研究药物，Vertex 已请求美国监管部门批准该药物。
Vertex 也应该在其他地方取得临床进展。该公司的产品线还包括 inaxaplin，一种治疗 APOL-1 介导的肾脏疾病的潜在药物。它还在二期和三期临床试验中拥有额外的资产。除此之外，其坚如磐石的 CF 产品组合仍具有稳健的增长势头。
令人震惊的购买
近年来，福泰制药 (Vertex Pharmaceuticals) 在其核心 CF 市场取得了更深的渗透，其收入增长有所放缓。
YCharts 提供的 VRTX 收入（季度）数据
但随着 Journavx 和 Casgevy 开始产生更多收入（后者最近获得了重要的标签扩张），并且在多个治疗领域推出全新药物，营收增长应该会大幅增长。临床和监管方面的挫折始终存在。
其他一些制药公司可能仍会推出竞争性 CF 疗法。但福泰 (Vertex) 现在拥有庞大且多元化的管道，有助于减轻这些风险。即使是偶尔的临床试验失败（Vertex 近年来也经历过几次），也不会对它的前景造成灾难性的影响。出于所有这些原因，Vertex 也是我最坚定的持股之一。长期投资者应认真考虑购买该股票。