Vertiv Holdings (VRT +3.67%) 是一家为人工智能 (AI) 建设提供电力和冷却系统等关键数字基础设施的供应商，2025 年净销售额为 102 亿美元。要到 2029 年年收入达到约 204 亿美元，该公司需要将收入每年增长约 18.9%。
然而，Vertiv 预计 2026 年销售额将达到 138 亿美元至 142 亿美元。按照 140 亿美元的中点计算，Vertiv 从 2026 年到 2029 年每年只需实现约 13.5% 的收入增长，即可将 2025 年销售额翻一番。
因此，真正的问题是，随着人工智能基础设施建设的成熟，它的收入能否翻一番。
预期增长率低于管理层目标
对这一预测最有力的支持来自 Vertiv 本身。管理层的目标是从 2025 年到 2030 年实现 20% 至 22% 的有机年销售额增长，并在 2030 年实现约 260 亿美元的收入。因此，即使增长较目前水平大幅放缓，维谛技术 (Vertiv) 似乎已经做好了在此之前跨越 204 亿美元门槛的有利条件。
纽约证券交易所代码：VRT
Vertiv 还享有很高的需求知名度。到 2025 年，该公司的积压订单达到 150 亿美元，超过了 2025 年的总收入。然而，积压订单不应被视为 2029 年的保证销量。管理层表示，订单可以取消或重新安排，预计大部分积压订单将在 12 至 18 个月内完成。因此，维谛技术 (Vertiv) 需要不断用新订单替换已完成的项目。
执行风险
随着计算密度的提高，人工智能数据中心的供电和冷却也变得越来越困难。这增加了对 Vertiv 电力、冷却和集成基础设施产品的需求，即使数据中心数量扩张速度较慢，也为该公司提供了另一种增长方式。
然而，强劲的需求并不总是立即转化为收入。 Vertiv 第二季度收入（截至 2026 年 6 月 30 日）同比增长 24%，但临时供应链拥堵以及更大、更复杂项目的实施推迟了部分销售。该公司正在扩大电力系统、集成基础设施和冷却领域的制造能力，以满足需求。
因此，投资者应评估 Vertiv 能否继续赢得足够的新订单并以足够快的速度扩张产能，以在 2026 年之后维持低双位数的增长。