CoreWeave (CRWV) 股票在过去一年中下跌了 55.4%，而标准普尔 500 指数则上涨了 15.1%。该业务持续增长，管理层在 2026 年第二财季电话会议上表示，近期产能实际上仍然售罄。维持这种扩张需要新的数据中心，但同一电话强调了公司完全控制之外的一个问题。那么，什么会阻碍 CoreWeave 的下一代数据中心呢？
CoreWeave 在新数据中心方面面临本地阻力
一位分析师在 CoreWeave 2026 年 8 月 11 日的电话会议上提出了威胁，并引用了当地反对数据中心的报道。管理层回答说，某些社区已经暂停建造新建筑。在管理层看来，这些限制不会改变对基础设施的需求，但会改变基础设施的建设地点。
这很重要，因为 CoreWeave 计划扩大规模，远远超出目前的规模。截至 2026 财年第二季度末，该公司的有功功率为 1.5 吉瓦，管理层的目标是到 2030 年至少达到 8 吉瓦。CoreWeave 仍需确保大部分增长所需的场地，而某些地点可能会面临当地的反对。
CoreWeave 有多少依赖于新站点？
截至2026年6月30日的12个月内，CoreWeave人工智能云平台的收入总计75.9亿美元，同比增长115.3%。该公司已经签署了更多的合同。截至 2026 财年第二季度，积压收入、销售收缩但尚未交付的收入为 1,042 亿美元，同比增长 246%。在这些积压的订单背后，CoreWeave 在 8 月份的电话会议上已经签订了 4.2 吉瓦的电力合同。截至 2026 年第二财季末，仅启用了 1.5 吉瓦，因此其已签署的大部分项目仍需要建设站点。
股价已经大幅下跌，目前较去年最高收盘价低了 61.2%。 CoreWeave 的市盈率是销售额的 3.9 倍，而标准普尔 500 指数的市盈率为 3.2 倍。该公司在同一 12 个月内净亏损 19.3 亿美元，因此其市盈率没有意义。
CoreWeave 持有者应该有多担心？
管理层在 8 月份的电话会议上表示，截至目前，监管阻力不会影响其任何指导数据。该公司还将 2026 年底的有功功率目标从超过 1.7 吉瓦提高到超过 1.85 吉瓦。 CoreWeave也在国外建设，已在美国境外承包了超过1吉瓦的电力。 10月，它宣布在印度新孟买建设240兆瓦的数据中心容量。
到目前为止，威胁看起来确实存在，但进展缓慢。 CoreWeave 在哪里构建更多内容而不是构建多少内容仍然是一个问题。然而 2030 年计划仍然让公司需要赢得更多社区的支持。值得关注的指标是 CoreWeave 的有功功率，即已开启的数据中心容量，该公司将在 2026 年 11 月发布报告时更新该数据。
这是否意味着您应该针对 CRWV 采取行动？
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