埃隆·马斯克 (Elon Musk) 的太空探索技术公司 (SPCX +1.89%)（更广为人知的名字是 SpaceX）在 2026 年改写了华尔街的纪录。 6 月 12 日的首次公开募股 (IPO) 筹集了 857 亿美元，其中包括承销商的超额配售，SpaceX 的估值为 1.77 万亿美元。两人都是前所未见的人物。
但 SpaceX 创造历史的时刻并不总是对其投资者有利。虽然早期投资者已经发了大财，但散户投资者可能会为此成功付出代价。
SpaceX 的另一场内部人士股份解锁活动即将到来
太空探索技术公司作为一家上市公司的首次亮相并不常见。除了在 6 月 12 日首次公开募股前几天对其股票进行定价外，该公司的招股说明书还为符合提前释放资格的内部人士概述了交错且加速的股票锁定期。
通常情况下，上市公司会在首次公开募股后的 180 个日历日内禁止其内部人员（高级管理人员、董事会成员和早期投资者）出售股票。这确保了内部人士不会尽早利用散户投资者的兴奋情绪。
然而，SpaceX 允许其部分内部人士在 12 月中旬之前的几次基于收益和时间的活动中出售其股票。作为 SpaceX 最大股东的首席执行官马斯克并不属于这些有资格提前发布的内部人士之列。
很好地了解了 SpaceX 股票解锁时间表以及 @JSeyff @FrancisSharoon 的潜在被动购买时间表。根据 IPO 后的早期回报，这可能真正发挥并分散“被动”基金的回报（这就是为什么可以说不存在被动基金的原因）。 $SPCX
SpaceX 每季度收益报告发布后两个工作日，多达 9.115 亿股股票符合出售资格。随着该公司于 10 月 20 日公布第三季度经营业绩，约 9.115 亿股股票于 10 月 22 日获得新的发售资格。
一些基于时间的事件也允许内部人士每次出售约 3.19 亿股。这些事件发生在日历日 70、90、105、120、135 和 180。鉴于日历日 135 恰逢周末（10 月 24 日），今天（10 月 26 日）标志着符合提前发行资格的内部人士又发行了 3.19 亿股股票。
我们正在实时目睹可疑的财富转移
但对于特定内部人士来说，这种持续且加速的股票锁定期并不是马斯克的公司创造的唯一可疑的历史。
Space Exploration Technologies 上市时，出售了大约 5.556 亿股股票。虽然这听起来可能很多，但它只占 SpaceX 流通股 (OS) 的不到 5%。通常，上市的私营公司会出售其操作系统的 10% 到 25%。
SpaceX 出售如此小比例的操作系统，在 IPO 后的几周内为其股票创造了有利的环境。快速进入纳斯达克 100 指数、罗素 1000 指数和罗素 3000 指数意味着被动型基金吸纳了公司流通股（流通股）的很大一部分。这种人为压低的浮动最初提振了 SpaceX 的股价。
SPCX - 太空探索技术
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 23 日美国东部时间下午 4:00
然而，随着每一次基于收益和时间的内部股票解锁事件，SpaceX 的流通量正在迅速上升。尽管这并不能保证内部人士能够兑现，但请记住，绝大多数早期投资者多年来（甚至十年）都没有任何兑现筹码的途径。
我们在每一次连续的股票解锁活动中亲眼目睹的是华尔街传奇历史上最大规模的财富转移，从散户投资者到 SpaceX 的早期发行资格内部人士。考虑到围绕 SpaceX 的一系列未知因素，包括其运营模式在巨大现金需求下的可持续性，内部人士加大抛售力度并打压该公司股票也就不足为奇了。