要点

Rivian Automotive (RIVN -3.88%) 股东可能不会介意来自华尔街的一点鼓励。但仅靠购买评级并不能支付账单、解决生产瓶颈或说服人们购买电动汽车 (EV)。

这次升级的有趣之处在于其背后的原因。瑞银认为，Rivian 遭受重创的股票与围绕其备受期待的 R2 正在形成的机会之间存在脱节。对于投资者来说，问题在于这种脱节是否代表着机遇，或者市场是否有充分的理由保持怀疑。

机会来敲门？

11 月 2 日，瑞银 (UBS) 分析师约瑟夫·斯帕克 (Joseph Spak) 将 Rivian 的评级从“中性”上调至“买入”，同时维持 17 美元的目标价不变。瑞银(UBS)分析师认为，该股上个月下跌约19%，是在R2产量和汽车毛利率预期改善之前的买入机会。

RIVN - Rivian 汽车

纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 12 日美国东部时间中午 12:10

公平地说，Rivian 已经解决了两个季度的前期推出成本问题，这对利润率造成了压力，这家电动汽车制造商在第三季度末附近增加了第二个生产班次，同时目标是明年某个时候进行第三次生产班次。

回顾一下，瑞银不变的目标值得思考。瑞银不需要对 Rivian 的价值做出更大的估计就能变得更加热情。从本质上讲，较低的股价使现有机会更具吸引力，这表明分析师认为 Rivian 的价值被低估了。

或者用一个老生常谈的汽车类比：想象一下你一直在关注的一辆汽车终于降价了。折扣很重要——但在庆祝讨价还价之前，您仍然需要深入了解一下。

引擎盖下有东西

Rivian第三季度交付汽车19,248辆，同比增长46%。按销量计算，R2 成为其最畅销的车辆，销量超过 R1 及其电动送货车。这些都是实际的客户交付，给投资者带来了比发布兴奋更坚定的考虑。

Rivian 备受期待的 R2 SUV。图片来源：Rivian Automotive。

瑞银还表示，最初的 R2 需求强劲，这表明随着更多装饰级别的出现以及更低的价格，基础令人鼓舞。这是分析师的评估，并不能证明未来的每个版本都会找到热切的买家。投资机会取决于接下来发生的事情：Rivian 能否维持这一需求，同时将不断增长的汽车业务转变为利润更高的业务。

转折点仍需证据

Rivian 的汽车业务第三季度毛亏损 8000 万美元。全公司毛利润为正，但其软件和服务业务提供了抵消汽车损失所需的实力。

这就留下了两个简单的事情值得关注：随着发布的进展，R2 是否能继续吸引买家，将交付量推向新的高度，以及随着生产进入节奏和效率开始增加，汽车毛利率是否会有所改善。股价下跌不会自动使股票变得便宜，但它可以为愿意接受这样一家年轻公司风险的投资者创造一个有趣的机会。

这是本次升级的有用收获。投资者无需同意 17 美元的目标即可理解这一论点。 Rivian 的 R2 正在获得关注，但现在 Rivian 需要表明，其下一章包括在增加车辆的同时提高汽车部门的利润。

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*股票顾问于 2026 年 11 月 12 日返回。