Nvidia ( NVDA +2.12% ) 和 Advanced Micro Devices ( AMD -0.34% ) 因其芯片而成为表现最好的人工智能 (AI) 股票，但下一个赢家可能是网络领域。数据中心需要大量的网络电缆，这可以使 Arista Networks ( ANET -0.22% ) 在明年的表现超越两家芯片制造商。这就是该股票值得关注的原因。
商业模式
Arista Networks 专注于以太网交换机，可在服务器机架之间传输数据。这些机架包含人工智能芯片，可处理密集的工作负载并支持 ChatGPT 等人工智能产品和服务。 Arista 的所有交换机都运行其专有软件。
纽约证券交易所代码：ANET
该软件的巧妙之处在于，它可以让 Arista 的以太网交换机轻松地相互通信，并在整个机架和数据中心之间更无缝地移动数据。工程师可以同时对数千个 Arista 交换机进行更改，而不是对单个交换机进行更改，这在 2000 年代初期是一场噩梦。
当客户需要升级其数据中心以处理更密集的工作负载时，Arista 会销售更多交换机。旧的需要更换。当科技巨头需要扩展其数据中心时，销售额也会上升。更多的芯片需要更多的机架，而更多的机架会转化为额外的以太网交换机销量。
对于任何数据中心来说，从 Arista 切换到任何竞争对手都是一个巨大的痛苦。这意味着摆脱所有 Arista 交换机以及将它们连接在一起的关键软件。
Arista 的客户财力雄厚
Arista 严重依赖少数客户，其中微软 (MSFT +1.48%) 占该公司 2025 年收入的四分之一以上。尽管这种集中度让一些投资者感到担忧，但 Arista 的高保留率以及与超大规模企业的良好关系也值得牢记。
解决了这个问题后，最好仔细研究一下客户资料。 Microsoft 是与 Arista Networks 合作的云提供商之一。亚马逊 (AMZN -0.05%)、Alphabet (GOOG +1.02%) (GOOGL +0.86%) 和 Meta Platforms (META +1.90%) 也是客户，这四家公司的季度利润都达到了数十亿美元。
此外，所有这些客户都承诺在人工智能上投入更多资金。随着他们的努力规模扩大，他们将需要加强其人工智能基础设施，其中包括购买更多 Arista 的产品。
这些超大规模企业在最近几个季度的收入同比增长率也达到了两位数。如果增长保持强劲，这些公司将毫无问题地向 Arista 注入更多资金。人工智能数据中心的更广泛扩张还可以带来新客户，从而提高多元化。
收入增长趋势更高
人工智能的顺风让包括 Arista 在内的许多公司受益，这在财务业绩中显而易见。 Arista 第二季度收入同比增长 38%。它在过去十年中的年化收入增长率为27%，所以目前的增长率是一个大问题。
Arista 的 30 亿美元收入也比上一季度增长 12%。 Arista 首席执行官 Jayshree Ullal 吹捧了这一结果，同时解释说客户将 Arista 视为人工智能基础设施的“中枢神经系统”。
不仅仅是这个季度。 Arista 拥有 51 亿美元的短期递延收入，到年底将成为已实现收入。它还拥有 18 亿美元的长期递延收入。
其收入增长也来自所有关键地区。北美收入同比增长 36%，欧洲、中东和非洲 (EMEA) 和亚太地区也实现强劲增长。美国的超大规模企业正在推动大部分人工智能支出，但即使北美市场放缓，世界其他地区的更大吸引力也可以帮助 Arista 维持较高的收入增长率。
然而，短期内这种放缓的情况不太可能发生。 Grand View Research 预计，到 2033 年，人工智能行业的复合年增长率 (CAGR) 将达到 31%，而 Arista 应该能够利用这一势头达到历史新高。